سواء كنت تتداول الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو المؤشرات أو أي شيء آخر، فمن المحتمل أن تتأثر أسعار الأسواق التي اخترتها بالإجراءات التي تتخذها البنوك المركزية.
ما هي البنوك المركزية؟
البنوك المركزية هي المؤسسات المسؤولة عن إدارة النظام النقدي لدولة (أو مجموعة من الدول). وتتولى البنوك المركزية مجموعة من المسؤوليات والأدوار، بما يشمل الإشراف على السياسة النقدية، والتحكم في معدلات التضخم، وضمان مستويات توظيف عالية والحفاظ على استقرار العملة،.
بالإضافة إلى ذلك، تقوم البنوك المركزية بما يلي:
- إصدار العملة للتحكم في المعروض النقدي
- العمل كبنك للحكومة
- تنظيم نظام الائتمان
- الإشراف على البنوك التجارية
- إدارة احتياطيات النقد الأجنبي
- الاضطلاع بدور مقرض الملاذ الأخير
ومع ذلك، بالنسبة للمتداولين، فإن الإجراء الأكثر أهمية من البنوك المركزية هو تغيير أسعار الفائدة كجزء من السياسات النقدية للبنوك.
البنوك المركزية الكبرىيمتلك كل اقتصاد تقريبًا بنكًا مركزيًا خاصًا به، إلا أن المتداولين يهتمون أكثر بالعملات المرتبطة بالعملات الأكثر تداولًا:
|
البنوك المركزية وأسعار الفائدة
يجب أن تحافظ البنوك المركزية على عملية توازن صعبة. إذا نما الاقتصاد بسرعة كبيرة، فإن التضخم السريع سيجعل الأسعار مرتفعة للغاية على المستهلكين. من ناحية أخرى، إذا كان ينمو ببطء شديد، فستتبعه البطالة قريبًا.
الآلية الرئيسية التي يتعين على البنوك الحفاظ على هذا التوازن تحت السيطرة هي سعر الفائدة الأساسي.
ما آلية عمل أسعار الفائدة؟
تعمل أسعار الفائدة إما من خلال التشجيع على الادخار أو الإنفاق – مع التأثير التدريجي على بقية الاقتصاد.
| تعتبر الشركات التي تقترض الأموال بهدف تنمية صافي أرباحها، وقيام الأفراد بشراء المنازل، أمرًا حيويًا للاقتصاد المتنامي. ومع خفض أسعار الفائدة، فإن كلاهما يشجع على تنمية الاقتصاد، مما يؤدي إلى النمو.
|
ولكن عندما يخرج النمو عن السيطرة، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تضخم مفرط. بل يمكن أن يتسبب في إنفاق متهور مما يؤدي إلى حدوث انهيار اقتصادي. من خلال رفع أسعار الفائدة، يمكن للبنوك المركزية أن تبطئ الأمور.
|
مثال:
لنفترض، مثلاً، أن اقتصاد المملكة المتحدة يتعثر. والبنوك قلقة بشأن الوضع وتحجم عن إقراض رأس المال إنها خائفة من أنها قد لا يستعيدونه.
ارتفاع أسعار الفائدة
في هذا الوضع، ستشجع أسعار الفائدة المرتفعة البنوك على الاحتفاظ بأموالها. لماذا؟ لأنها تستطيع كسب عائد جيد من خلال الاحتفاظ بالأموال لدى البنك المركزي، لطالما أنها على علم بأنه آمن. لذلك سوف تفرض هذه البنوك بدورها فائدة أعلى على القروض – لأنها تمثل مخاطر أعلى نسبيًا.
وهذا يجعل اقتراض الأموال أكثر صعوبة وتكلفة. وقد تحافظ الشركات الصغيرة على قيودها الضيقة، وقد يتم تسعير مشتري المساكن المحتملين من الرهون العقارية. وبذلك، يظل الإنفاق منخفضًا بشكل عام ولا ظل الاقتصاد يعاني من التعثر.
معدلات الفائدة قليلة
ومع ذلك، إذا قام بنك إنجلترا (BOE) بخفض أسعار الفائدة، فإن الاحتفاظ برأس المال يبدو أقل خيارًا أقل جاذبية. ولن يعد بإمكان البنوك تحقيق عائد كبير من خلال الاحتفاظ بالأموال لدى بنك إنجلترا – ولكن يمكنها الاقتراض بتكلفة منخفضة.
هذا يعني أن البنوك يمكنها تقديم أسعار فائدة منخفضة على القروض لكل من الشركات والأفراد. وفي ذلك الوقت تستحق هذه القروض خوض المخاطرة، لأنه لا يوجد خيار أكثر أمانًا متاحًا بسهولة.
ومع زيادة الحصول على النقد، وأسعار فائدة أقل على حسابات التوفير – يتم تشجيع هذه الشركات والأفراد على الإنفاق والاستثمار. حيث إن الإنفاق المرتفع يدفع الاقتصاد إلى النمو.
مدى تأثير أسعار الفائدة على الأسواق
كل هذه العوامل لا تؤثر على الشركات ومشتري المنازل فحسب، بل يكون لها تأثير كبير على المتداولين.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على مدى تأثير أسعار الفائدة على أسواق الفوركس والأسهم.
الفوركس (تبادل العملات)يتم تحديد أسعار العملات حسب حجم العرض والطلب، مثل أي أصل مالي. ويتدفق المستثمرون على الاقتصادات ذات أسعار فائدة مرتفعة نسبيًا، لأنهم بذلك يمكنهم الحصول على عائد أعلى. لكن لكي تستثمر في الاقتصادات الأجنبية، فأنت بحاجة إلى شراء العملة. وسيؤدي ذلك إلى ارتفاع حجم الطلب على العملة ذات أسعار الفائدة المرتفعة، مما يسفر بدوره عن ارتفاع سعر العملة. ويستفيد بعض المستثمرين من هذه العلاقة باستخدام استراتيجية التداول بفروق أسعار الفائدة (المناقلة). ومن خلال هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء عملة ذات سعر فائدة مرتفع؛ بينما تبيع عملة أخرى بسعر منخفض. وإذا كان بإمكانك كسب فائدة كافية لتغطية أي تقلبات في سعر الصرف بين العملات، فيمكنك حينئذٍ تحقيق ربح.
|
الأسهم والمؤشراتإن العلاقة بين سوق الأوراق المالية وأسعار الفائدة أقل مباشرة، لكنها لا تزال تتفاعل بشكل كبير. وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى خفض معدل الإنفاق الاستهلاكي وزيادة تكلفة اقتراض رأس المال. وتميل هاتان النتيجتان إلى أن تكونا سيئتين للشركات، مما يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة غالبًا ما يضر بالأسهم والمؤشرات. من ناحية أخرى، يمكن أن ينتج عن انخفاض أسعار الفائدة تعزيز وتنمية أسواق الأسهم من خلال خلق بيئة يمكن للشركات أن تحقق الازدهار فيها. حيث يمكن للشركات الحصول على قروض رخيصة تمكنها من توسيع عملياتها التشغيلية. في وضع انخفاض أسعار الفائدة، سيحصل المدخرون أيضًا على معدل فائدة ضعيف من خلال الاحتفاظ برأس مال لدى أحد البنوك. لذلك قد يضطرون إلى الاستثمار في سوق تداول الأسهم بدلاً من ذلك – مما يؤدي إلى زيادة حجم الطلب على الأسهم.
|
ومع ذلك، لن ينتظر المتداولون والمستثمرون حتى يتم الإعلان عن السعر قبل الدخول في صفقة، فحسب، بل بدلاً من ذلك، يبحثون عن مصادر متعددة بحثًا عن أي إشارات لما للإجراءات التي قد يتخذها البنك المركزي بعد ذلك.
وتولي البنوك المركزية اهتمامًا كبيرًا بالمؤشرات الاقتصادية المختلفة عند تحديد مسار عملها التالي. لذلك يدقق المتداولون أيضًا في هذه الإصدارات ويحاولون التكهن بما سيحدث.
كما سينتبهون أيضًا إلى الموظفين الرئيسيين في البنك المركزي، للتأكد من أن أصحاب القرارات المهمة مصنفون كمُتشددين ومُتساهلين فيما يتعلق بالسياسة النقدية:
- فالمتساهلون في السياسة النقدية هم من أنصار رفع أسعار الفائدة لمحاربة مشكلات التضخم
- أما المتشددون في السياسة النقدية يريدون خفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الاقتصادي
وقد تسمع وصف البنوك المركزية عمومًا بأنها متشددة أو متشائمة، اعتمادًا على سياستها في أي وقت،
نظرًا لأن الأسواق تولي اهتمامًا وثيقًا للبنوك المركزية، فعادة ما يتم تسعير حركة سعر الفائدة المتوقعة قبل وقت طويل من وصولها فعليًا. وغالبًا ما تنشأ التحركات الرئيسية عندما يربك البنك المركزي توقعات الأسواق.
اختبر معلوماتك
- من المتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لكنه يعلن أنه يبقيها منخفضة بدلاً من ذلك. ماذا قد يعني هذا بالنسبة لزوج التداول (الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي)؟
- سيرتفع قيمته
- ستنخفض قيمته
- لا شيء سيتغير
- عادةً ما يرتفع سعر تداول الزوج (الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي) في هذه الحالة. وتتوقع الأسواق ارتفاع سعر الفائدة، مما قد يعزز قيمة الدولار. لذلك قد يتسبب هذا الإعلان في انخفاض الدولار الأمريكي. ونظرًا لأن الدولار هو عملة التسعير في هذا الزوج، يجب أن يرتفع سعر الزوج (الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي).
ومع ذلك، قد تؤثر العوامل الأخرى على زوج (الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي) أيضًا.
- قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بدلاً من ذلك. فماذا قد يعني هذا بالنسبة لمؤشر S&P 500؟
- سيرتفع المؤشر
- سينخفض المؤشر
- لا شيء سيتغير
- قد يرتفع مؤشر S&P 500، حيث يمكن للشركات الأمريكية الاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة. مرة أخرى، قد لا يحدث هذا دائمًا في الواقع العملي.
- إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فماذا قد يعني ذلك بالنسبة لسعر الذهب؟
- سيرتفع
- سينخفض
- لا شيء سيتغير
- قد ينخفض السعر. يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي، لذلك يمكن أن يؤدي ارتفاع سعر الدولار نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة إلى الإضرار بالمعدن الثمين – طالما لا يوجد شيء آخر يرفع سعره.