في عالم السلع سريع الخطى، يظل النفط لاعباً رئيسياً حيث تؤثر تقلبات أسعاره بشكل كبير على الاقتصادات والصناعات في جميع أنحاء العالم. في الآونة الأخيرة، شهدت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 2٪، مما دفع السعر إلى ما فوق 88 دولارًا للبرميل. يمثل هذا الارتفاع أعلى المستويات التي تم الوصول إليها خلال أسبوعين. وقد ساهمت عوامل عديدة في هذا الارتفاع الملحوظ، مما أدى إلى إرسال موجات صادمة عبر سوق الطاقة.
وفي مقدمة هذه القوى الدافعة تأتي التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إلى جانب الانخفاض غير المتوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية. وأثارت ذروة هذه العوامل مخاوف تحيط بإمدادات النفط العالمية. ويراقب المستثمرون والمحللون هذه التطورات عن كثب، حيث يتوقعون تداعياتها المحتملة في المستقبل القريب والبعيد.
التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط
لقد كان الشرق الأوسط منذ فترة طويلة منطقة مضطربة، وغالبا ما يرسل تموجات عبر سوق النفط بسبب دوره كمركز رئيسي لإنتاج النفط. وقد أدت الأحداث الأخيرة في المنطقة إلى زيادة حدة هذه المخاوف. أدى انفجار وقع في أحد مستشفيات مدينة غزة إلى مقتل حوالي 500 فلسطيني، وهو الحادث الذي أثار التوترات الجيوسياسية وعدم الاستقرار في المنطقة. ونفت إسرائيل مسؤوليتها عن هذا الهجوم، الأمر الذي زاد من غموض الوضع.
أحد التداعيات الرئيسية لهذا الحدث هو احتمال تصعيده إلى صراع أوسع في الشرق الأوسط. ومن الممكن أن يؤدي مثل هذا الصراع إلى تعطيل إنتاج النفط وتوزيعه، مما يؤدي إلى إرسال موجات صادمة في جميع أنحاء سوق النفط العالمية. ونتيجة لذلك، يراقب المستثمرون عن كثب التطورات في المنطقة، حيث أن أي انقطاع كبير في إمدادات النفط يمكن أن يكون له عواقب بعيدة المدى.
انخفاض غير متوقع في مخزونات الخام الأمريكي
في الوقت نفسه، كشفت بيانات مخزونات النفط في الولايات المتحدة عن انخفاض غير متوقع في مخزونات الخام الأمريكية. وعلى مدى الأسبوع الماضي، انخفضت مخزونات الخام الأمريكية بنحو 4.4 مليون برميل، متجاوزة بكثير التوقعات السابقة بانخفاض متواضع قدره 300 ألف برميل. ويشير هذا التراجع الكبير إلى زيادة في الطلب على النفط أو انخفاض في إنتاج النفط، مما يشير إلى احتمال نقص العرض.
باعتبارها أكبر مستهلك للنفط في العالم، فإن التطورات في سوق النفط الأمريكية لها تأثير عميق على أسعار النفط العالمية. وقد أحدثت هذه التخفيضات غير المتوقعة موجات صادمة في السوق، مما زاد من المخاوف بشأن إمدادات النفط في الأشهر المقبلة.
فنزويلا والتخفيف المحتمل للعقوبات
التطور الملحوظ الآخر الذي استحوذ على اهتمام المشاركين في سوق النفط هو الاتفاق الأخير بين الإدارة الفنزويلية وزعماء المعارضة. وتركز هذه الاتفاقية على الضمانات الانتخابية للانتخابات الرئاسية 2024. وفي حين قد يبدو هذا غير مرتبط بأسواق النفط للوهلة الأولى، إلا أنه ينطوي على احتمال حدوث عواقب وخيمة.
ويمكن أن يمهد هذا الاتفاق الطريق أمام الولايات المتحدة لتخفيف العقوبات عن فنزويلا. وقد أعاقت هذه العقوبات بشكل كبير إنتاج النفط في فنزويلا وقدرتها على التصدير. ومع احتمال تخفيف العقوبات، تستطيع فنزويلا زيادة صادراتها النفطية. ويمكن أن يكون لهذه الزيادة في العرض تأثير ملحوظ على أسعار النفط العالمية وديناميكيات العرض.
التوحيد وعدم اليقين في السوق
على صعيد آخر، ظلت العقود الآجلة للنفط مستقرة نسبيًا يوم الثلاثاء، مما يشير إلى توحيد الأسعار بعد الأسابيع السابقة من القوة. شهدت أسعار النفط الخام الحد الأدنى من التقلبات واستمرت في التداول حول المستويات التي سجلتها خلال الأسبوع السابق.
تم تداول العقود الآجلة لخام برنت لشهر ديسمبر 2023 عند 89.49 دولارًا للبرميل، وهو أقل قليلاً من إغلاق اليوم السابق عند 89.65 دولارًا للبرميل. في الوقت نفسه، تم تداول العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط لشهر نوفمبر/تشرين الثاني 2023 عند 86.36 دولارًا للبرميل، بانخفاض عن إغلاق اليوم السابق عند 86.66 دولارًا للبرميل.
ويعكس هذا الاستقرار أجواء عدم اليقين والحذر التي تسود سوق النفط. إن المخاوف بشأن صراع أوسع محتمل في الشرق الأوسط، إلى جانب تأثير تخفيف العقوبات المحتمل على فنزويلا، تركت الأسواق في حالة من الترقب.
نشاط صناديق التحوط
وتلعب صناديق التحوط وغيرها من مديري الأموال أيضاً دوراً مهماً في تشكيل المشهد الحالي لسوق النفط. تظهر البيانات الأخيرة أنهم كانوا يبيعون عقود النفط بنشاط. وعلى مدار سبعة أيام تنتهي في 10 أكتوبر، باعوا ما يعادل 140 مليون برميل في أهم ستة عقود آجلة للنفط وعقود الخيارات.
يمثل نشاط البيع هذا المركز الرابع عشر من حيث حجم المبيعات في أكثر من 550 أسبوعًا منذ مارس 2013، وفقًا لسجلات ICE Futures Europe ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية. وخفضت صناديق التحوط مراكزها بشكل كبير في الأسابيع الثلاثة الماضية، مما عكس ما يقرب من نصف الـ 398 مليون برميل التي اشترتها في الأسابيع الـ 12 التي سبقت نهاية يونيو.
ويبلغ إجمالي المراكز لهذه الصناديق حاليًا 483 مليون برميل، وهو انخفاض كبير من 680 مليون برميل في 19 سبتمبر. وقد أدى هذا التعديل إلى انخفاض نسبة المراكز الطويلة الصعودي إلى المراكز القصيرة الهبوطية.
في الختام، لا يزال عالم تجارة النفط مضطربًا، حيث تتصدر التوترات الجيوسياسية والمخاوف المتعلقة بالإمدادات ديناميكيات السوق. إن التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط، إلى جانب التخفيضات غير المتوقعة في مخزونات النفط الخام الأمريكية، تركت أسعار النفط في حالة من التقلب. بالإضافة إلى ذلك، فإن احتمال تخفيف العقوبات عن فنزويلا ونشاط صناديق التحوط يزيد من التعقيدات التي تواجهها أسواق النفط. بالنسبة للمستثمرين والمحللين، يعد الإبحار في هذه المياه غير المؤكدة مهمة صعبة، ولكنها أساسية.