عكست الأسهم انخفاضها يوم أمس بعد أن اجتاز سقف الديون تصويت مجلس النواب وانتقل الآن إلى مجلس الشيوخ قبل الموعد النهائي للتخلف عن السداد في 5 يونيو. سيعلق مشروع القانون سقف الديون حتى عام 2025 ، بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية ، وسيفرض قيودًا على الإنفاق الحكومي. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون التأثير على الاقتصاد الأمريكي الإجمالي ضئيلًا ، ومن المحتمل أن يضعف النمو العام المقبل بنسبة 0.1٪ – 0.2٪. ساعد أيضًا في تحسين معنويات المستثمرين ، أغلقت الأسهم الأوروبية على ارتفاع حيث انخفض التضخم في المنطقة أكثر من المتوقع مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 6.1٪ في مايو من 7٪ في أبريل. في مكان آخر ، ارتفعت أسعار النفط والمعادن الصناعية من أدنى مستوياتها في ستة أشهر ، على خلفية بيانات التصنيع الأفضل في الصين *.
اتجاهات سوق العمل في التركيز – قبل تقرير الوظائف الشهري للحكومة غدًا ، تحول الاهتمام اليوم إلى بيانات مطالبات البطالة الأمريكية وجداول رواتب ADP ، وكلاهما يشير إلى سوق العمل الذي لا يزال قوياً. ارتفعت مطالبات البطالة الأولية بشكل طفيف عن الأسبوع السابق ولكنها جاءت أقل من المتوقع. زاد التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 278000 في مايو ، متقدما على 170.000 متوقعة ، يقودها التوظيف في مجال الترفيه والضيافة. على الرغم من المكاسب القوية في الوظائف ، تباطأ نمو الأجور وفقًا لـ ADP ، بما في ذلك انخفاض آخر في نمو الأجور لمغيري الوظائف ، وهي علامة مشجعة على أن دوامة الأجور وأسعارها لا تتحقق حتى مع بقاء البطالة منخفضة تاريخيًا. بالنظر إلى مجموعة من المؤشرات المختلفة ، نعتقد أن ظروف سوق العمل آخذة في التراجع ولكن بشكل تدريجي فقط. بالنسبة للغد ، يتوقع الإجماع أن الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 195000 وظيفة في مايو بانخفاض طفيف عن مكاسب أبريل البالغة 253000.
قد ينتهي مختلط للأسهم – شهدت المؤشرات الرئيسية عوائد متباينة خلال شهر مايو ، بينما سجل النفط أسوأ أداء شهري له منذ نوفمبر 2021 حيث خيب النمو في الصين. أدى الارتفاع المدعوم بالذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا إلى دفع مؤشر ناسداك للأعلى وساعد مؤشر S&P 500 على الانتهاء من الاستقرار ، متفوقًا على الأسهم العالمية. انخفض مؤشر الشركات الصغيرة الأقل كثافة في التكنولوجيا ومؤشر داو جونز ، مما يسلط الضوء على القيادة الضيقة للسوق مع عدد قليل من الأسهم التي تمثل معظم مكاسب هذا العام في الأسهم. لكي يستمر السوق في الارتفاع ، من المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى مشاركة أوسع من وجهة نظرنا. نظرًا لأنه من المحتمل أن يتم حل أزمة سقف الديون في الأيام المقبلة ، فإن التركيز سوف يتحول مرة أخرى إلى النظرة المستقبلية لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ومسار الاقتصاد. نعتقد أن التوقف المؤقت في يونيو في رفع أسعار الفائدة أمر محتمل ، ولكن من المرجح أن يبقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خياراتهم مفتوحة حيث أثبت الاقتصاد أنه أكثر مرونة وأن التضخم أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا. على الرغم من ذلك ، نظرًا لأن توقعات السوق الآن تتماشى بشكل وثيق مع رسالة الاحتياطي الفيدرالي “الأعلى مقابل الأطول” لبقية العام ، فقد تضاءل خطر حدوث مفاجأة كبيرة في سياسة أسعار الفائدة.