حققت شركة ARM Holdings، وهي شركة بريطانية لتصميم أشباه الموصلات والبرمجيات، أداءً إيجابياً في سوق الأوراق المالية من خلال طرحها العام الأولي المرتقب (IPO). وشهدت أسهم الشركة ارتفاعاً بنسبة 25% عن سعر طرحها للاكتتاب العام، لتغلق عند 63.59 دولاراً مقارنة بسعر طرحها البالغ 51 دولاراً. وقد اعتبرت الأسواق الطرح بمثابة إشارة إيجابية لعودة روح المخاطرة وعودة الحياة لسوق الاكتتابات العامة الأولية، التي كانت تعاني في السنوات الأخيرة.
يعد الاكتتاب العام الناجح لشركة ARM علامة إيجابية ليس فقط للمستثمرين، ولكن أيضًا للشركات التي تستعد للاكتتاب العام وشركات وول ستريت التي تكسب رسومًا كبيرة من الاكتتاب العام الأولي.
وواجه سوق الاكتتابات العامة الأولية فترة صعبة في العامين الماضيين، حيث لا يزال العديد من المستثمرين يعانون من الأداء الضعيف لفئتي 2020 و2021 من الاكتتابات العامة الأولية، والتي ظل معظمها أقل من أسعارها الأولى. يعد أداء ARM الإيجابي في اليوم الأول مؤشرًا يبعث على الأمل للاكتتابات العامة الأولية القادمة، بما في ذلك تلك الخاصة بشركة Instacart، وهي شركة توصيل البقالة، وKlaviyo، وهي منصة أتمتة التسويق، وكلاهما من المقرر طرحهما لعروض الأسهم في الأسبوع المقبل. وإذا كان أداء هذه الشركات جيدًا أيضًا، فقد يكون ذلك بمثابة علامة مشجعة للشركات الأخرى التي تفكر في طرح أسهمها للاكتتاب العام.
أظهرت الاتجاهات الأخيرة في سوق الاكتتابات الأولية بعض علامات الحياة. على سبيل المثال، قامت سلسلة مطاعم البحر الأبيض المتوسط ”كافا جروب” بتسعير عروضها أعلى من التوقعات في يونيو، وتضاعف سهمها تقريبًا في اليوم الأول من التداول. وعلى نحو مماثل، قامت شركة مستحضرات التجميل المباشرة للمستهلك، Oddity Tech، بتسعير أسهمها أعلى من النطاق المستهدف، وحققت مكاسب في أول ظهور لها في السوق. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن أسهم هاتين الشركتين قد تراجعت مؤخرًا، مما يؤكد التقلب وعدم القدرة على التنبؤ بسوق الاكتتابات العامة.
لا يعد الطرح العام الأولي الناجح لشركة ARM علامة فارقة مهمة للشركة نفسها فحسب، بل أيضًا لمالكها، مجموعة سوفت بانك. تبلغ قيمة شركة ARM الآن ما يقرب من 69 مليار دولار، وهي زيادة كبيرة عن حوالي 32 مليار دولار التي دفعتها سوفت بنك للاستحواذ عليها في عام 2016. ويتجاوز هذا التقييم أيضًا مبلغ 64 مليار دولار الذي ينطوي عليه شراء سوفت بنك مؤخرًا لحصة قدرها 25٪ في شركة ARM. التي يحتفظ بها صندوق الرؤية.
جمع الاكتتاب العام الأولي لشركة ARM ما يقرب من 5 مليارات دولار لشركة سوفت بانك، مما يجعله أكبر طرح أمريكي منذ ظهور ريفيان أوتوموتيف لأول مرة في أوائل نوفمبر 2021. واستهدف سوفت بانك في البداية نطاقًا سعريًا للاكتتاب العام يتراوح بين 47 دولارًا و51 دولارًا للسهم الواحد، بهدف الوصول إلى الحد الأعلى من هذا النطاق. أعرب رينيه هاس، الرئيس التنفيذي لشركة ARM، عن رضاه عن النتيجة، مشددًا على أن تحقيق الحد الأعلى من النطاق المستهدف كان نتيجة إيجابية للغاية أسعدت جميع المشاركين.
بالإضافة إلى الاكتتاب العام الناجح، باعت سوفت بانك 10% من أسهم ARM في الطرح. تهدف سوفت بانك إلى الاستفادة من المكاسب المستقبلية، على افتراض أن سعر سهم ARM يرتفع بشكل أكبر بمرور الوقت. سيتم استخدام العائدات لتمويل الاستثمارات المخططة للرئيس التنفيذي لشركة سوفت بانك Masayoshi Son في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، مع التركيز المتجدد على الاستثمارات واسعة النطاق في الذكاء الاصطناعي.
تتمتع شركة ARM بتاريخ طويل يعود تاريخه إلى عام 1990 عندما تم تأسيسها كمشروع مشترك بين Acorn Computers وApple وVSLI Technologies (التي أصبحت فيما بعد NXP Semiconductors). في عام 1998، خلال طفرة الدوت كوم، أصبحت شركة ARM شركة عامة. وكان سعر التعويم في عام 1998، عند تعديله لجميع تقسيمات الأسهم منذ ذلك الحين، مجرد 43 بنسا (0.40 دولار). يمثل استحواذ سوفت بانك على ARM في عام 2016 مقابل 17 جنيهًا إسترلينيًا للسهم الواحد مكسبًا مذهلاً بنسبة 3853٪ للمساهمين الأوائل في الشركة.
يساهم موقع ARM الفريد في صناعة أشباه الموصلات في جاذبيتها. في حين أن شركة ARM لا تقوم بتصنيع الرقائق بنفسها، إلا أنها متخصصة في تطوير بنية الرقائق وترخيصها لشركات أشباه الموصلات على مستوى العالم. يسمح هذا النهج لشركات أخرى، مثل Intel وTexas Instruments وTSMC، باستخدام بنية ARM كأساس لتصميمات الرقائق الخاصة بها. بشكل أساسي، توفر شركة ARM مجموعة التعليمات الخاصة بالرقائق، مما يتيح إمكانية التخصيص من قبل الشركات الأخرى قبل الإنتاج.
إن التأثير العالمي لشركة ARM كبير، حيث تستخدم أكثر من 260 شركة لأشباه الموصلات تقنيتها. تدفع هذه الشركات رسوم ترخيص للوصول إلى مخططات شرائح ARM، وهي رسوم تساهم في إيرادات شركة ARM. ومن الجدير بالذكر أن تصميمات ARM موجودة في أكثر من 70% من المنتجات العالمية، بما في ذلك الهواتف الذكية التي يستخدمها 99% من سكان العالم.
على الرغم من نفوذها الواسع النطاق، بلغت إيرادات شركة ARM للسنة المالية الأخيرة المنتهية في مارس 2023 ال 2.7 مليار دولار، والتي قد تبدو متواضعة نسبيًا، مقارنة بعمالقة الصناعة مثل Intel وTexas Instruments وAMD التي تتراوح إيراداتها من 18 مليار دولار إلى 50 مليار دولار. ومع ذلك، فإن موقع ARM الفريد كمزود لبنية الرقائق الأساسية يمكن أن يمثل فرصة للنمو والابتكار في المستقبل.