English

البتكوين بعد التنصيف إلى أين؟

وقع حدث التنصيف الرابع لمكافآت تعدين عملة البيتكوين الذي طال انتظاره يوم الجمعة، 19 أبريل 2024. وعلى عكس عمليات التنصيف السابقة، ظل سعر البيتكوين ثابتًا في أعقاب ذلك مباشرة، ويتداول حالياً عند 65,752 دولار صباح يوم الإثنين الساعة 04:24 بتوقيت لندن بحسب منصة FOREX.COM للتداول.

يؤدي هذا التنصيف إلى خفض معدل إصدار بتكوين الجديدة إلى النصف، بالإضافة إلى مكافآت القائمين بالتعدين الذين يتحققون من صحة المعاملات على الشبكة. ومع العرض المحدود البالغ 21 مليون بتكوين، فإن انخفاض المعروض الجديد يمكن أن يؤثر على الأسعار خاصة في ظل الطلب المتزايد بعد موافقة الهيئات الرقابية على طرح صناديق البتكوين المتداولة في الولايات المتحدة. هذا هو السبب في أن النصف هو حدث يتم مراقبته عن كثب لكل من شركات التعدين والمستثمرين.

فهم التنصيف

بعد التنصيف، تم تخفيض معدل إنشاء البيتكوين الجديد مع تكوين كل كتلة جديدة في سلسلة البلوكشين كل 10 دقائق تقريبًا إلى 3.125. تمت برمجة التنصيف هذه لتحدث بعد التحقق من صحة كل 210.000 كتلة، وهو ما يترجم إلى كل أربع سنوات تقريبًا.

كما يتم أيضًا خفض المكافأة أو العائد المقدم لشركات التعدين للتحقق من صحة المعاملات إلى النصف. هذا الدعم هو في الأساس عملة بيتكوين مسكوكة حديثًا ومضمنة في كل كتلة. بعد التنصيف، يحصل القائمون بالتعدين الناجحون الآن على 3.125 بيتكوين لكل كتلة. من المهم ملاحظة أن القائمين بالتعدين يقومون أيضًا بجمع رسوم المعاملات المرتبطة بالكتلة التي يقومون بالتحقق من صحتها، مما يضيف إلى إجمالي أرباحهم.

تم تعدين كتلة التنصيف المهمة بواسطةViaBTC، وهي الكتلة رقم 840,000 على شبكة Bitcoin. ومن المثير للاهتمام، أن البيانات الواردة من mempool.space تُظهر أن المُعدن الناجح حصل على مكافأة تتجاوز 40 بيتكوين، أي ما يعادل أكثر من 2.6 مليون دولار، بسبب الزيادة في رسوم المعاملات المضمنة في الكتلة. من المحتمل أن يكون هذا الارتفاع في الرسوم، مقارنة بالكتل السابقة، بسبب رغبة المستخدمين في دفع مبلغ إضافي لتأكيد معاملاتهم ضمن المساحة المحدودة للكتلة النصفية.

توقعات الأسعار وتحليل السوق

تاريخيًا، أعقب حدث التنصيف زيادات كبيرة في أسعار البيتكوين في الأشهر التي تلته. ومع ذلك، هذه المرة تبدو مختلفة. وصل سعر البيتكوين بالفعل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في الأشهر التي سبقت التنصيف.

يعتقد بعض المحللين أن الارتفاع الأخير كان مدفوعًا بإدخال صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، مما يشير إلى أن الطلب من هذا السوق الجديد قد يكون له تأثير أكثر أهمية على الأسعار من حدث التنصيف ذات نفسه..

وفقًا لرئيس الإستراتيجية فيKraken، توماس بيرفومو، فإن هذا التنصيف يعزز صورة البيتكوين كعملة غير سياسية ذات سياسة نقدية محددة مسبقًا، خاصة في الوقت الذي ترتفع فيه حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

ومع ذلك، يعتقد المحللون في جي بي مورغان ودويتشه بنك أن تأثير التنصيف قد تم تسعيره بالفعل في القيمة السوقية الحالية للبتكوين، ومن غير المتوقع حدوث زيادة كبيرة في الأسعار في المستقبل القريب.

تشير تقاريرهم إلى أن التأثيرات على المدى القريب قد تقتصر على قطاع التعدين، مع احتمال الدمج مع انخفاض معدل التجزئة الإجمالي (الطاقة الحاسوبية المخصصة للتعدين) بسبب انخفاض الربحية.

ومن ناحية أخرى، هناك دلائل تشير إلى أن القائمين بالتعدين قد يكون لديهم طرق بديلة لزيادة الإيرادات حتى بدون ارتفاع الأسعار. يمكن أن يأتي هذا من ارتفاع رسوم المعاملات المدفوعة بالتطورات الأخيرة مثل Ordinals (الرموز غير القابلة للاستبدال المدرجة في blockchain Bitcoin) وشبكات الطبقة الثانية (حلول التوسع المبنية على أعلى Bitcoin).

رهان شركات التعدين

تحسبًا لارتفاع الأسعار الذي من شأنه أن يعوض الانخفاض في المعروض من العملات الجديدة، قام القائمون بتعدين العملات المشفرة بتخزين البيتكوين بمستويات شبه قياسية. قامت شركات التعدين المدرجة مثل Marathon Digital وCleanSpark وBitfarms بتخزين ما يقرب من 2.8 مليار دولار من البيتكوين بشكل جماعي.

بعد التنصيف، سيحصل القائمون بالتعدين العالميون بشكل جماعي على 450 عملة بيتكوين جديدة يوميًا، بانخفاض من 900، للتحقق من صحة المعاملات. تم تصميم هذا التخفيض المبرمج لمكافحة التضخم داخل نظامBitcoin البيئي.

وكانت صناديق التحوط تراهن ضد شركات التعدين المدرجة، معتبرة أن الانخفاض إلى النصف بمثابة ضربة محتملة لربحيتها. وقد أدى ذلك إلى انخفاض أسعار أسهم التعدين هذا العام.

تتميز صناعة التعدين بقدرة تنافسية عالية، حيث يستثمر اللاعبون بكثافة في الطاقة والتكنولوجيا لتأمين عملات بيتكوين الجديدة. ومن المتوقع أن يتم التخلص من شركات التعدين الأقل كفاءة مع ارتفاع تكاليف الإنتاج.

وقالت لاريسا ياروفايا، الأستاذة المشاركة في العلوم المالية بجامعة ساوثهامبتون: “تتنافس شركات التعدين باستمرار مع بعضها البعض في لعبة عالية المخاطر”. “يعتمد نموذج أعمالهم بشكل كبير على الاعتقاد بأن سعر بيتكوين سيستمر في الارتفاع، وسوف ينمو الطلب.”

التطلع إلى المستقبل: لا تزال هناك حالة من عدم اليقين

كان التفاؤل المحيط بالتنصيف مدفوعًا بارتفاع أسعار بيتكوين بنسبة 121٪ في الأشهر الستة السابقة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى موافقة المنظمين الأمريكيين على صناديق البورصة التي تستثمر بشكل مباشر في بيتكوين. ومع ذلك، شهدت عملة البيتكوين تصحيحًا منذ ذلك الحين، حيث انخفضت بنسبة تزيد عن 14٪ هذا الشهر ليتم تداولها أقل من 60 ألف دولار، قبل أن تعوض تلك الخسائر وترتفع مرة أخرى لتكسر مستوى ال 65 ألف دولار.

وقال آشر جينوت، الرئيس التنفيذي لشركةHut 8، وهي شركة تعدين مقرها الولايات المتحدة: “نحن واثقون من أن قيمة عملة البيتكوين ستكون أكبر في المستقبل”.

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.