أبرز التطورات
• تباطؤ التضخم الياباني يخفف توقعات رفع الفائدة ويدعم زوج الUSDJPY
• ترجيحات تثبيت الفائدة من قبل بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب
• استقرار التداولات فوق 155 يعزز النظرة الإيجابية قصيرة إلى متوسطة الأجل
اليابان – مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (سنوي)
المصدر: Forex Factory
أظهرت البيانات الأخيرة تراجع معدل التضخم العام في اليابان إلى ما دون 2%، فيما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس سنوي إلى 2%، وهو أدنى مستوى خلال عام. هذا التباطؤ قلّص رهانات الأسواق على تشديد إضافي من بنك اليابان، ليتعزز سيناريو تثبيت الفائدة خلال الفترة المقبلة، بالتوازي مع توجه الاحتياطي الفيدرالي.
التوترات التجارية وتأثيرها على الدولار
عادت المخاوف المرتبطة بالرسوم الجمركية إلى الواجهة بعد تطورات قانونية تبعها إعادة فرض بعض الإجراءات. هذا المناخ حدّ من شهية المخاطرة عالمياً، ودفع التدفقات نحو أسواق آسيا وأوروبا وبعض الأسواق الناشئة.
في المقابل، لا يزال الدولار محتفظاً بزخمه، مدعوماً بتوقعات تأجيل خفض الفائدة الأميركية. وتشير بيانات عقود الفائدة المستقبلية إلى أن الأسواق لا تزال ترجّح بقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول.
احتمالات الفائدة الأميركية
المصدر: CME
التحليل الفني – الإطار الزمني 3 أيام (مقياس لوغاريتمي)
المصدر: TradingView
من الناحية الفنية، يظهر اتجاه صاعد واضح منذ قيعان أبريل 2025، ضمن قناة سعرية منتظمة. وقد شكّل مستوى 152 دعماً محورياً بعد أن نجح الزوج في الارتداد منه، ما عزز الميل الإيجابي طالما استقرت التداولات فوق منتصف القناة قرب 155.
تقع المقاومة الرئيسية بين 157.30 و158، وهي منطقة فاصلة بين استهداف مستويات 160 مجدداً — مع احتمالات تدخل — أو الدخول في موجة تصحيح أوسع.
أما كسر مستوى 154.80 هبوطاً، فقد يفتح المجال لاختبار منطقة 152–151.80، مع احتمالية امتداد التراجع نحو الحد السفلي للقناة قرب 150.80 و149.60، وهي مستويات حاسمة لتحديد استمرارية الاتجاه الصاعد الممتد منذ 2025.
التحليل الفني – الإطار الزمني 4 ساعات
المصدر: TradingView
على المدى الأقصر، تتشكل قناة صاعدة بدأت من قاع فبراير 2026 عند 152.30. ويتمركز منتصف هذه القناة قرب 155، بينما تظهر 156.70 كمقاومة أولى قبل إعادة اختبار مستويات 157 و158.
وفي المقابل، فإن كسر حدود القناة قرب 154–154.80 قد يعيد الضغوط البيعية قصيرة الأجل نحو القيعان السنوية.
رغم تقلب السرديات الاقتصادية والجيوسياسية، لا يزال الاتجاه العام للدولار/ين مائلاً للصعود. ويظل الحفاظ على المستويات الفنية المحورية عاملاً أساسياً في تأكيد استمرارية هذا الزخم خلال المرحلة المقبلة.
بقلم
رزان هلال، CMT
تابعوني على X: @Rh_waves