تحليل الأسواق: النفط تحت الضغط والذهب يواصل المكاسب

أبرز أحداث هذا الأسبوع

الذهب يواصل مساره الصاعد فوق 3,650 دولارًا، مما يضعف شهية المخاطرة في الأسواق.
النفط الخام يحافظ على مستوى 61 دولارًا رغم قرار أوبك+ رفع الإنتاج بشكل طفيف بمقدار 137 ألف برميل يوميًا بدءًا من أكتوبر.
صدور بيانات التضخم الأمريكية (CPI) يوم الخميس.
صدور بيانات ثقة المستهلك الأولية (جامعة ميشيغان) يوم الجمعة.

الذهب مدعوم بالملاذات الآمنة

اختراق الذهب الصاعد من نموذج مثلث استمراري مدته 5 أشهر لا يزال يغذي مكاسبه، مدعومًا بتزايد حالة عدم الاستقرار السياسي في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة واليابان والولايات المتحدة. هذا الطلب على الملاذات الآمنة تعزز أيضًا بضعف الدولار، حيث يبقى مؤشر الدولار (DXY) في نطاق محدود مع ميل هابط. وفي الوقت نفسه، تظل مؤشرات الأسهم الأمريكية حذرة دون مستوياتها القياسية في انتظار وضوح أكبر بشأن البيانات الاقتصادية والسياسة النقدية.

سياسة أوبك+: تخفيف تدريجي لخفض الإنتاج

في اجتماعها في سبتمبر 2025، أبدت أوبك+ تفاؤلًا حذرًا بشأن استعادة حصتها السوقية، وأكدت أنها ستلغي فقط 137 ألف برميل يوميًا من التخفيضات الطوعية بدءًا من أكتوبر.

هذه الخطوة جزء من المرحلة الثانية من خطة أشمل لإلغاء 1.6 مليون برميل يوميًا من التخفيضات.
تأتي بعد المرحلة الأولى التي تضمنت 2.2 مليون برميل يوميًا، والتي جرى التراجع عنها بالكامل بحلول سبتمبر 2025.
القرار يعكس استراتيجية أوبك+ لاستعادة حصتها السوقية بعد سنوات من تقييد الإنتاج.

إيرادات النفط مقابل الحصة السوقية

على الرغم من وتيرة الزيادة المحدودة في الإنتاج، تبقى مستويات أسعار النفط الحالية (WTI عند 62 – 65 دولارًا) غير مرضية لإيرادات أعضاء أوبك+. هذا التوازن بين زيادة المعروض وضعف الأسعار قد يعزز احتمالية تمركز صعودي طويل الأجل للنفط بمجرد اكتمال دورة إلغاء التخفيضات.

ديناميكيات الذهب مقابل النفط

طالما استمر الذهب في الارتفاع، ستظل الشكوك قائمة حول الثقة الاقتصادية العالمية والسياسات النقدية، ما قد يضعف توقعات الطلب على النفط ما لم تحدث عقوبات أو اضطرابات في الإمدادات.

وعلى الجانب الآخر، فإن أي اتفاقيات جديدة بين الولايات المتحدة وروسيا أو تخفيف للعقوبات قد يشكل ضغوطًا إضافية على أسعار النفط، بينما قد يظل أمام الذهب مساحة لتحقيق مكاسب إضافية قبل أي تعافٍ شامل للأسواق.

التحليل الفني: النفط والذهب

توقعات النفط الخام (الإطار اليومي – مقياس لوغاريتمي)

المصدر: TradingView

يتحرك خام غرب تكساس في نموذج انكماش هابط منذ يونيو 2025، مشكّلًا قممًا وقيعانًا أدنى، ما يعكس ضعف الزخم الصعودي الحالي. هذا التكوين الفني يشير إلى احتمالية تكوّن الموجة الخامسة الهابطة نحو قاع النموذج قبل أي ارتداد صعودي محتمل.

مستويات الدعم
- 61.30 دولار: مستوى دعم محوري.
- الكسر دونه قد يدفع الأسعار إلى 59.80 دولار مع إمكانية ارتداد فني.
- الهبوط الأعمق قد يعيد الأسعار إلى 55.00 دولار، وهو مستوى دعم رئيسي طويل الأجل.
مستويات المقاومة
- اختراق 65.80 دولار صعودًا والخروج من النموذج المثلثي قد يفتح الطريق نحو 67.00 ثم 68.50 وأخيرًا 70.00 دولار.
- المكاسب المستدامة على المدى الطويل تتطلب إغلاقًا ثابتًا أعلى من 72.00 دولار.

توقعات الذهب (الإطار اليومي – مقياس لوغاريتمي)

المصدر: TradingView

يستهدف اختراق الذهب الصاعد تحقيق كامل هدف المثلث الممتد 5 أشهر عند 3,780 دولارًا.
مع ذلك، تبقى مستويات المقاومة واحتمالات التصحيح قيد المتابعة.

الدعم:

الفشل في الإغلاق فوق 3,660 دولارًا قد يدفع لتراجعات نحو 3,580 و3,520 دولارًا.
الهبوط أعمق دون 3,520 قد يمتد نحو 3,480 و3,450 دولارًا.

المقاومة:

الثبات فوق 3,660 قد يمدد المكاسب إلى 3,710، ثم 3,780 (مقاومة رئيسية)، وأخيرًا 4,000 دولار.

كتابة: رزان هلال، CMT
على X: @Rh_waves

الأسواق الذهب النفط الخام تحليل الفوركس

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.