تجاوز مؤشر نيكاي 225 الياباني مستوى ال 33,000 للمرة الأولى منذ عام 1990 بارتفاع بنحو 30٪ منذ بداية العام مقارنة بمؤشر S&P 500 وMSCI العالميين اللذين صعدا 14٪ و12٪ على التوالي. هذه الزيادة البالغة 30٪ لو تم تسعير مؤشر نيكاي بالين، ولكن لو تم تسعير الزيادة بالدولار الأمريكي فقد ارتفع بنسبة 20٪ لهذا العام.
على الرغم من الأداء القوي، لا يزال مؤشر اليابان أقل بنسبة 14٪ من ذروته عام 1989 عند 38957. إذن لماذا أداء اليابان بهذه القوة الآن، وما سبب الركود الطويل لهذا العقد؟
من 1960 إلى 1989 شهد الاقتصاد الياباني وسوق الأوراق المالية فترة ذهبية. ساهم الاستهلاك المحلي وطفرة صادرات المنتجات اليابانية مثل سوني وتويوتا في ترسيخ مكانة الدولة كثاني أكبر اقتصاد في العالم. خلال الثمانينيات وحدها، ارتفع مؤشر الأسهم القياسي بنسبة 500 ٪ حيث أصبحت اليابان وجهة الاستثمار المفضلة.
كما هو الحال في كثير من الأحيان، تحولت الطفرة إلى فقاعة انفجرت في عام 1989 عندما رفع البنك المركزي أسعار الفائدة لتثبيط المضاربة في أسواق العقارات والأسهم. كان لفقاعة الأصول الانكماشية عواقب طويلة الأمد وجعلت الاقتصاد الياباني حالة شاذة داخل الاقتصاد العالمي – أي. قرب الصفر من النمو والتضخم وأسعار الفائدة. تحولت سوق الأسهم اليابانية من أداء متفوق عالمي إلى أداء ضعيف، حيث انخفضت بنسبة 80٪ في 14 عامًا.
في عام 2012، نفذ رئيس الوزراء الراحل شينزو آبي استراتيجية جديدة لإعادة تنشيط الاقتصاد، المعروفة ب أبينوميكس، كان يعتمد على مزيج من التيسير النقدي والتحفيز المالي والإصلاحات الهيكلية. حققت البرامج المالية والنقدية نجاحات متباينة، لكنها استعادت ثقة المستثمرين. بدأت أسعار الأسهم في الانتعاش في عام 2012، وشهد ذلك العام أيضًا نقطة منخفضة للتقييمات.
ربما تكون الإصلاحات الهيكلية أكثر أهمية على المدى الطويل، ويبدو أنها تؤتي ثمارها الآن. الأهم من ذلك أنه تم تقديم قانون حوكمة الشركات في عام 2014. وتستجيب الشركات الآن للمساهمين، وبدأت في البحث عن طرق لتحسين عوائد المساهمين من خلال إعادة الهيكلة، وإعادة شراء الأسهم، وبيع الأصول غير المربحة.
وكان آخر التطورات هو إعادة هيكلة بورصة طوكيو (بورصة طوكيو) التي دخلت حيز التنفيذ في أبريل. يشجع الهيكل الجديد (وفي بعض الحالات يفرض) الشركات على أن تكون كذلك أكثر شفافية وملاءمة للمساهمين، وزيادة السيولة وقيمة المساهمين.
تراجع الين الياباني وأغلق جلسة الجمعة عند أعلى مستوى منذ 22 نوفمبر 2022 عند مستوى 1.4187 بحسب منصة FOREX.COM للتداول بعد أن أبقى البنك المركزي الياباني هدفه لسعر الفائدة قصير الأجل عند -0.1٪ وعائدات السندات لأجل 10 سنوات عند حوالي 0٪ خلال اجتماعه في يونيو بالإجماع، بما يتماشى مع التوقعات.
جاء ذلك في حين حافظت البنوك المركزية الرئيسية الأخرى على موقف مكافح ضد التضخم. تخطى مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة في يونيو، لكنه ألمح إلى زيادتين أخريين في سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام. وفي الوقت نفسه، قام البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى وأشار إلى مزيد من التضييق، في حين يستعد بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في الاجتماع القادم.