English

انتخابات المملكة المتحدة لعام 2024: ترقب التأثيرات الاقتصادية وسط التحولات السياسية

وبعد 14 عاماً من حكم حزب المحافظين، أصبح البريطانيون مستعدين للتغيير يوم الخميس. يبدو أن قوائم انتظار الرعاية الصحية، ونقص المعلمين، وندرة المساكن تدفع الناخبين إلى حزب العمال، بحسب الاستبيانات الأخيرة.

وربما يحتل حزب المحافظين المركز الثالث بعد حزب الإصلاح في المملكة المتحدة. ومن الممكن التوصل إلى اصطفاف بين الحزبين بعد الانتخابات. وتفتقر حكومة حزب العمال المقبلة إلى الحيز المالي لإجراء تغييرات جوهرية في السياسات، ولن تعيد النظر في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ولذلك فإن التغيير في الحكومة غير متوقع أن يؤثر على آفاق النمو والتضخم. سيحد التضخم العنيد من خطة بنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة.

وسيتوجه البريطانيون إلى صناديق الاقتراع يوم الخميس. وجاء التصويت في وقت أبكر إلى حد ما مما كان متوقعا، حيث دعا رئيس الوزراء ريشي سوناك إلى إجراء انتخابات برلمانية في وقت غير مناسب لحزبه. وبعد 14 عاماً من حكم المحافظين، أصبح البريطانيون مستعدين للتغيير. لم ينس البريطانيون الفضائح التي حدثت أثناء الوباء في عهد بوريس جونسون، ولا الكارثة المالية التي ضربت المملكة المتحدة عندما تولت ليز تروس السلطة لفترة وجيزة. وعاقب المستثمرون في الأسواق المالية مقترحاتها بشأن التخفيضات الضريبية الجذرية بانخفاض قيمة الجنيه وارتفاع علاوات مخاطر الفائدة على السندات الحكومية. وقد أدى هذا في نهاية المطاف إلى سقوط حكومتها، ولكن الضرر الجسيم الذي لحق بمصداقية المحافظين فيما يتصل بالسياسة المالية والاقتصادية كان دائما.

ومن الناحية الاقتصادية، لم يلب المحافظون توقعات الناخبين. ورغم انخفاض معدلات البطالة، فإن الأجور الحقيقية لم ترتفع إلا بالكاد في الأعوام الأخيرة، الأمر الذي أدى إلى انخفاض الدخل المتاح للبريطانيين نسبة إلى بلدان أخرى. علاوة على ذلك، تستمر قوائم انتظار الرعاية الصحية في النمو، ويتزايد نقص المعلمين، كما أن المساكن نادرة وباهظة الثمن. علاوة على ذلك، تدهورت جودة الخدمات المحلية بسبب التخفيضات في منح المجالس. وأخيرا، لم ينجح المحافظون في الحد من الهجرة؛ بل على العكس من ذلك، ارتفع عدد المهاجرين، مدفوعاً بأولئك القادمين من خارج الاتحاد الأوروبي.

ليس من المستغرب أن يكون أداء المحافظين سيئاً في استطلاعات الرأي. وما لا يساعد أيضًا هو أن زعيمهم، ريشي سوناك، لا يحظى بشعبية كبيرة. هناك عامل آخر يتمثل في أن نايجل فاراج، المشجع الرئيسي لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، أصبح مؤخرا زعيم قائمة الإصلاح في المملكة المتحدة، وهو ما يجذب ناخبي المحافظين المحبطين. بل إن هناك احتمالًا، من حيث حصة الأصوات، أن يتفوق حزب الإصلاح اليميني المتطرف في المملكة المتحدة على المحافظين.

ونظراً للنظام الانتخابي “الأكثر فوزاً”، حيث يفوز المرشح الذي يحصل على أكبر عدد من الأصوات في دائرة انتخابية معينة بواحد من مقاعد البرلمان البالغ عددها 650 مقعداً، فإن الانقسام على يمين الطيف السياسي يضعف موقف الأحزاب اليمينية. ورغم أن الإصلاح قد يحصل على ما بين 15% إلى 20% من الأصوات الشعبية، فإنه ربما لن يفوز إلا بحفنة من المقاعد في البرلمان. ومن الممكن أن يؤدي التحيز في النظام الانتخابي، الذي يفضل الأحزاب الكبيرة على الأحزاب الصغيرة، إلى اصطفاف حزبي المحافظين والإصلاح في المملكة المتحدة بعد الانتخابات. وهذا يعني تحولاً نحو اليمين في حزب المحافظين السابق.

وعلى الرغم من التراجع الأخير، فإن حزب العمال يتجه نحو تحقيق نتيجة قوية، وفقا لاستطلاعات الرأي. وبالإضافة إلى سئم الناخبين من المحافظين والانقسام على جناح اليمين، يتلقى حزب العمال أيضاً المساعدة من الحزب الوطني الأسكتلندي. أما الحزب الوطني الأسكتلندي فهو أقل شعبية بسبب مشاكله الداخلية، ولأنه لا يوجد في الوقت الحالي أي احتمال لاستقلال اسكتلندا، وهو الموضوع الرئيسي للحزب. ومن المتوقع أن يتحول الناخبون الأسكتلنديون إلى حزب العمال.

وعلى الرغم من أن حملات حزب العمال تحمل شعار “التغيير”، فمن المرجح أن تظل سياسة الحكومة ثابتة بعد الانتخابات. منذ توليه قيادة حزب العمال من اليسار جيريمي كوربين، قام كير ستارمر بتوجيه الحزب نحو أجندة سياسية أكثر وسطية. ويبدو ستارمر أكثر انسجاما مع رئيس الوزراء العمالي السابق توني بلير ووزير ماليته جوردون براون، اللذين اعتنقا فكر السوق مع حزب العمال الجديد في أواخر التسعينيات. ومع ذلك، فإن ستارمر أكثر انتقادًا للعولمة من بلير وبراون وأكثر اهتمامًا بآثارها السلبية على توزيع الدخل والثروة.

لقد انتقل ستارمر إلى اليمين على مر السنين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى جذب الناخبين الوسطيين. وهو يفترض أن الناخبين على اليسار ليس لديهم سوى القليل من البدائل وسيصوتون لحزب العمال على أي حال. ومنذ ذلك الحين، تراجع ستارمر عن الوعود التي قطعها في المعركة على قيادة الحزب، مثل خطة إلغاء الرسوم الدراسية للطلاب البريطانيين أو اعتزامه التراجع عن خصخصة شركات البريد والطاقة والمياه. مثال آخر هو خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. في الماضي، أراد ستارمر إجراء استفتاء حول التراجع عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. وهو الآن يبتعد عن الأضواء بشأن هذه القضية التي لا تزال شائكة بالنسبة للبريطانيين.

إن الابتعاد عن الأضواء بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي لا يعني أن السياسة البريطانية تجاه أوروبا ستظل كما هي تمامًا مع وجود ستارمر على رأس السلطة. وكان المحافظون يراهنون على صفقات تجارية خارج أوروبا في السنوات الأخيرة. وبعيداً عن الصفقات مع الاقتصادات الصغيرة والنائية، ولكنهم فشلوا في ذلك، مع اهتمام محدود من الشركاء التجاريين الأكبر مثل الولايات المتحدة والصين. ومن المتوقع أن يضغط ستارمر من أجل تنظيم لا يتعارض مع قواعد الاتحاد الأوروبي، لإبقاء العلاقة التجارية مع أكبر شريك تجاري للمملكة المتحدة على أقل تقدير. ولكن ليس أكثر من ذلك بكثير.

ومن الناحية المالية، ليس لدى ستارمر مجال كبير لإجراء تعديلات جذرية. لقد ضعفت المالية العامة بعد فترة من ضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع الإنفاق الحكومي المرتبط بفيروس كورونا وأزمة الطاقة. وبالتالي، لا يوجد الكثير من المرونة المالية لتدابير التحفيز الإقتصادي. بل إن زيادة الضرائب أصبحت على جدول الأعمال. وأعلن حزب العمال في بيانه الرسمي عن زيادات ضريبية مقترحة بقيمة 8 مليارات جنيه إسترليني. وتشمل هذه الضرائب على الأثرياء الذين يطلق عليهم “غير المقيمين” (وهو وضع ضريبي قديم يُمنح للمقيمين من أصول أجنبية)، وتدابير لمكافحة التهرب الضريبي، وزيادة ضريبة القيمة المضافة على التعليم الخاص، وضرائب إضافية على شركات الطاقة الكبيرة التي تستفيد بشكل مفرط من أسعار الطاقة. الزيادات، وإلغاء التخفيضات الضريبية على الميراث التي أجراها المستشار السابق جورج أوزبورن. ويريد حزب العمال استخدام ما مجموعه 5 مليارات جنيه إسترليني من هذا المبلغ لتحسين جودة الخدمات العامة ووضعها على أساس أكثر استدامة.

وسوف ينصب قدر كبير من اهتمام حزب العمال على سوق الإسكان في السنوات المقبلة. لقد فشل عدد المنازل الجديدة التي تم بناؤها منذ فترة طويلة في مواكبة الطلب. ووعد حزب العمال بإضافة 1.5 مليون منزل خلال السنوات الخمس المقبلة. ولتحقيق ذلك، لا بد من مضاعفة عدد المنازل السنوية التي يتم بناؤها. والأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي تنظيم تقسيم المناطق بشكل أكثر مرونة. بالإضافة إلى ذلك، يدرس حزب العمل التدابير الضريبية التي تشجع المجالس على تخصيص الأراضي للإسكان. ويمكن أن تساعد عائدات مثل هذا الحافز الضريبي أيضًا في تقليل ضرائب المجالس، والتي تعتبر رجعية بطبيعتها وتعيق توزيعًا أكثر مساواة للدخل.

القضايا البارزة الأخرى هي NHS وإصلاح التعليم. في السنوات الأخيرة، تم تخصيص المزيد من الأموال للرعاية الصحية، ولكن تكاليف الرعاية الصحية ارتفعت بشكل أسرع بسبب متطلبات الرعاية المعقدة للسكان المسنين الذين يتعاملون مع السمنة والمشاكل العقلية بشكل متكرر. ولا يمكن بالضرورة حل مشاكل هيئة الخدمات الصحية الوطنية بمجرد إنفاق المزيد من الأموال. يحتاج تنظيم نظام الرعاية الصحية أيضًا إلى الاهتمام. وينطبق الشيء نفسه على التعليم. يستقيل المعلمون لأن عبء العمل مرتفع للغاية ولأن الوظائف في القطاعات الأخرى تمنحهم حرية أكبر.

وهناك أيضا الحاجة إلى تخضير الاقتصاد. ويقترح حزب العمال تخصيص مبلغ إضافي قدره 24 مليار جنيه إسترليني على مدى السنوات القليلة المقبلة. لقد أحرزت المملكة المتحدة بالفعل تقدماً في توليد الطاقة المتجددة. والمشكلة الآن هي أن قدرة شبكة الكهرباء محدودة للغاية، الأمر الذي يتطلب الاستثمار. هناك حاجة أيضًا إلى استثمارات لتقليل استهلاك الطاقة المنزلية من خلال جعل المنازل أكثر استدامة. وبالمقارنة بالدول الأخرى، فإن المساكن قديمة وسيئة العزل. ينفق حزب العمل 1.1 مليار جنيه إسترليني سنويًا لتحسين المنازل التي تحمل علامات الطاقة غير المواتية. وأخيرًا، يخطط حزب العمال لإنشاء شركة مرافق للطاقة الخضراء مملوكة للدولة.

سيكون من الصعب على حزب العمال تحقيق أهداف الإسكان والصحة والتعليم والاستدامة دون اقتصاد متنام. في الوقت الحالي، يعتمد النمو الاقتصادي في المقام الأول على زيادة عدد ساعات العمل، ولكن هناك حد أعلى لذلك. ولذلك فمن الضروري تحسين الإنتاجية. وانخفض نمو الإنتاجية بشكل مطرد خلال الأزمة المالية، وأزمة فيروس كورونا، وأزمة الطاقة، في حين أدى خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى إجهاد النمو المحتمل. ولو حافظ الاقتصاد على نفس معدل النمو بعد عام 2008 كما كان قبل الأزمة المالية، لكان الاقتصاد أكبر بمقدار الربع اليوم.

إن الانخفاض في نمو الإنتاجية لا يقتصر على المملكة المتحدة. ومع ذلك، هناك عوامل خاصة بالمملكة المتحدة. فأولا، يعتمد الاقتصاد بشكل كبير على قطاع الخدمات، وتتعرض إنتاجية العنصر الأكثر إنتاجية فيه ــ القطاع المالي ــ للضغوط. ثانياً، كان أداء كافة القطاعات أسوأ من أداء القطاعات المماثلة في الخارج من حيث نمو الإنتاجية. ثالثا، هناك اختلافات كبيرة في الإنتاجية بين المناطق. وبشكل عام، تقف لندن أعلى بكثير من المدن الكبرى الأخرى. وفي بلدان أخرى، تكون الاختلافات الإقليمية أصغر بكثير.

هناك تفسيرات لركود نمو الإنتاجية. المشكلة الأساسية هي الحالة السيئة للبنية التحتية للنقل. وبالإضافة إلى ذلك، فإن حصة صغيرة فقط من الناتج المحلي الإجمالي تذهب إلى التدريب. ومستوى التعليم منخفض، ونسبة كبيرة من القوى العاملة غير مؤهلة. وأخيرا، فإن الاستثمار في الأعمال التجارية عند مستوى منخفض، على الرغم من أن الشركات في وضع مالي جيد. ولا يرجع ذلك إلى طبيعة الاقتصاد الموجهة نحو الخدمات فحسب، بل يرجع أيضًا إلى الحواجز التجارية غير الجمركية والتنظيمية التي يواجهها رواد الأعمال بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ومحدودية وصولهم إلى رأس المال الاستثماري.

ومع اقترابنا من الانتخابات العامة، أظهر اقتصاد المملكة المتحدة أخيرًا علامات الحياة، مع انتعاش النمو بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي في الربع الأول من هذا العام. وجاء ذلك في أعقاب ما يقرب من عامين من الركود وحتى الركود الفني القصير في النصف الثاني من عام 2023.

تضررت المملكة المتحدة ــ إلى جانب الاقتصادات الأوروبية الأخرى ــ بشدة من أزمة الطاقة، وخاصة الصدمة التي أصابت الدخل الحقيقي. ومع تعويض نمو الأجور الاسمية المرتفعة إلى حد كبير عن صدمة الأسعار، وانخفاض التضخم كثيرا، فإن الأجور الحقيقية تحقق أخيرا بعض التقدم الإيجابي. وهذا يعطي دفعة للاستهلاك الخاص. ويأتي المزيد من الدعم من انخفاض أسعار الفائدة. في حين أن بنك إنجلترا لم يبدأ بعد في خفض أسعار الفائدة، فإن انخفاض عائدات السندات الحكومية تحسبا لتخفيضات أسعار الفائدة يوفر بالفعل بعض الراحة في تكاليف التمويل لكل من الشركات والأسر. ويرجع ذلك بشكل خاص إلى الحصة الأعلى بكثير من القروض العقارية قصيرة الأجل ذات السعر الثابت في المملكة المتحدة مقارنة بالدول الأخرى (مع معدلات الفائدة الثابتة لمدة عامين وخمسة أعوام هي الأكثر شيوعًا). وهذا يعني أن تغيرات أسعار الفائدة تؤثر على الاقتصاد بفترة زمنية أقصر

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.