English

تحليل الذهب: المعدن الثمين يواجه اختباراً صعباً

سنناقش في هذه المقالة الأسباب التي جعلت الذهب غير مفضل إلى حد كبير لدى المستثمرين حتى الآن في عام 2024، بالإضافة إلى نظرة مستقبلية على الأحداث الرئيسية هذا الأسبوع، والتي تشمل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة وتقرير وظائف القطاع غير الزراعي. أعتقد أن الذهب من المرجح أن يستمر في المقاومة على المدى القصير، إلا أن التوقعات على المدى الطويل لا تزال إيجابية.

  • تحليل الذهب: الأسباب التي جعلت الذهب غير مفضل إلى حد كبير لدى المستثمرين حتى الآن في عام 2024
  • من المرجح أن يستمر الذهب في المقاومة على المدى القصير، إلا أن التوقعات على المدى الطويل لا تزال إيجابية.
  • اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وتقرير وظائف القطاع غير الزراعي (NFP) من بين أبرز الأحداث الاقتصادية الكلية لهذا الأسبوع

 

شهد تداول الذهب والفضة ارتفاعًا ملحوظًا في النصف الأول من جلسة يوم الاثنين، على الرغم من ارتفاع الدولار مقابل العملات الأخرى مثل اليورو والجنيه الاسترليني. وارتفع الذهب فوق مستوى 2035 دولارًا، واخترقت الفضة مستوى 23.00 دولارًا قبل افتتاح أسواق الأسهم النقدية الأمريكية. ويهدف الذهب إلى التحرر من سلسلة من الخسائر الأسبوعية التي يشهدها بعد البداية الضعيفة له هذا العام. وعلى الرغم من تعرض الذهب للانخفاض في بداية عام 2024، فقد اختتم المعدن الثمين عام 2023 بثلاثة أشهر متتالية من المكاسب في الربع الرابع، ووصل لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في ديسمبر. ويشير الاتجاه الصعودي لفترة طويلة إلى مسار صعودي للذهب على المدى الطويل. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت التقلبات قصيرة المدى ستتماشى مع هذا الاتجاه العام في المستقبل القريب أم لا. في رأيي، سيكون للبيانات الأمريكية الرئيسية واجتماعات البنك المركزي المقرر عقدها هذا الأسبوع تأثير كبير على اتجاه المعدن الثمين، مع انحراف المخاطر إلى حدوث حركة هبوطية متواضعة.

 

تحليل الذهب: الأسباب التي جعلت الذهب غير مفضل إلى حد كبير لدى المستثمرين حتى الآن في عام 2024

 

أظهر الذهب انخفاضًا متواضعًا الأسبوع الماضي، على الرغم من أنه لا يزال قادرًا على البقاء فوق مستوى الدعم الحاسم في نطاق 2000 دولار، مدعومًا بالمخاطر الجيوسياسية التي تشهدها منطقة الشرق الأوسط. وقد واجه المعدن الثمين بعض التحديات في مطلع هذا العام، مما منعه من الارتفاع إلى مستوى جديد. وهناك ثلاثة عوامل أساسية على الأقل وراء معاناة الذهب، وكلها يمكن أن تكون عقبات مؤقتة:

 

  • أولاً، يمكن أن يكون السبب الأول وراء البداية البطيئة للذهب هو معنويات المخاطرة الإيجابية السائدة في الأسواق المالية، مع وصول المؤشرات الأمريكية الرئيسية إلى مستويات قياسية جديدة في الأسبوع الماضي وسط الارتفاع المدفوع بأسهم شركات التكنولوجيا. وقد فضل المستثمرون أسهم شركات قطاع التكنولوجيا التي تشهد بيانات ونتائج قوية على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو الين.
  • ثانيًا، شهد الدولار الأمريكي مسارًا تصاعديًا، مع ارتفاع مؤشر الدولار في جميع أسابيع العام تقريبًا حتى الآن، مما شكّل ضغوطًا على بعض الأصول المقومة بالدولار مثل الذهب والفضة.
  • أما العامل الثالث الذي يساهم في معاناة الذهب هذا العام فيتعلق بتأجيل المستثمرين لتوقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات، وبالتالي زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول ذات الفائدة الصفرية (مثل الذهب) مقارنة بالأصول ذات الفائدة (مثل السندات والأسهم ذات الأرباح).

 

وقد أبطلت هذه العوامل الطلب على الذهب كملاذ آمن، نتيجة تصاعد التوترات في منطقة الشرق الأوسط والاعتقاد بأن أسعار الفائدة العالمية قد بلغت ذروتها، مما أدى إلى ارتفاع المعدن الثمين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في ديسمبر. ومع مرور بعض الوقت، أتوقع أن هذه التوقعات المتعلقة بتخفيضات أسعار الفائدة ستوفر الدعم للذهب في حالة حدوث أي انخفاضات على المدى القصير.

 

تحليل الذهب: من المرجح أن يواجه المعدن صعوبات على المدى القصير

 

إن القوة الأولية التي شهدها الذهب يمكن أن تتضاءل مرة أخرى هذا الأسبوع، نظرًا لصمود الدولار مقابل العملات الأخرى. حيث يوفر النمو الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة مجالًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتأخير قرار خفض أسعار الفائدة مبكرًا. وقد يشهد الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي بموقفه الحازم ضد الإفراط في السياسة النقدية التيسيرية. وهناك نقطة هامة أخرى مثيرة للاهتمام وهي إعلان إعادة التمويل ربع السنوي لوزارة الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء، ونظرًا لاحتمالية ارتفاع العائدات فمن المحتمل أن نرى الذهب يضعف نتيجة لذلك.

 

بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي تقارير الأرباح ربع السنوية الصادرة عن عدد قليل من شركات التكنولوجيا “العظماء السبعة” هذا الأسبوع إلى تحويل انتباه المستثمرين نحو أسواق الأسهم بدلاً من الذهب، خاصة إذا استمر ارتفاع أسهم شركات التكنولوجيا. ويختتم الأسبوع بصدور التقرير الشهري لوظائف القطاع غير الزراعي. وإذا استمر الاتجاه الأخير لبيانات سوق العمل التي جاءت أقوى من المتوقع، مما يعزز الأساس المنطقي للنهج الحذر الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاه تطبيع أسعار الفائدة، فقد يكون ذلك عاملاً آخر يقيد الذهب في التوقعات على المدى القريب.

 

ولكن ليس هناك شك في ذهني بشأن النظرة الصعودية للذهب على المدى الطويل.

 

فلا تزال توقعات الذهب على المدى الطويل إيجابية

 

ومع مرور الوقت، فمن المرجح أن تهدأ الضغوط التضخمية العالمية في غياب أي صدمات كبيرة في مستويات العرض، مما يفسح المجال لتخفيضات محتملة في أسعار الفائدة. ومن الممكن أن يكون البنك المركزي الأوروبي أول من يخفف سياسته النقدية، على الرغم من أنه قد يتغلب عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي في بدء هذه العملية. وقد يبدأ خفض أسعار الفائدة في الربع الثاني أو على الأرجح في وقت لاحق من العام. وقد يكون هذا التأخير بسبب اتخاذ بعض المسؤولين من هذه البنوك المركزية موقفًا متشددًا نسبيًا تجاه السياسة النقدية والمخاوف بشأن معدلات التضخم الثابتة في أوروبا.

 

ويخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، لكن التوقيت الفعلي وحجم التخفيضات سيعتمدان على البيانات الواردة. تمامًا مثلما حصل الذهب على دفعة صعودية في عام 2023 عندما كان من المتوقع تخفيض أسعار الفائدة، قد نشهد مكاسب مماثلة في عام 2024، مع اعتماد البنوك المركزية لسياسات نقدية أكثر تيسيراً، مما سيؤدي إلى انخفاض العائدات. وفي ظل ارتفاع معدلات التضخم في السنوات الأخيرة وخسارة العملات النقدية لقيمتها، فمن المؤكد أن هناك طلب متزايد على الذهب. وباعتبار الذهب مخزنًا موثوقًا للقيمة بالنسبة للكثيرين، فمن المرجح أن يحصل الذهب على بعض الدعم خلال عمليات التراجع قصيرة المدى.

التحليل الفني للذهب:

المصدر: TradingView.com

 

قد لا يثير الوضع الفني الحالي للذهب الكثير من الإثارة بين المتداولين، حيث لا يزال في نمط ثبات على الرغم من البداية القوية للأسبوع. وبالتالي، من المرجح أن يلتزم العديد من متداولي الذهب بالتداول ضمن النطاق، على الأقل في الأيام الأولى من هذا الأسبوع. وإذا أدت الأحداث الكلية في وقت لاحق من الأسبوع إلى حدوث اختراق أو انهيار، فقد يصبح تداول الاتجاه استراتيجية أكثر ملاءمة.

 

إنني أراقب عن كثب المناطق الرئيسية، لا سيما النطاق بين 2030 دولارًا و 2045 دولارًا الذي يمثل المقاومة على الجانب الصعودي، ومستوى 2000 دولارًا الذي يمثل الدعم. وبالنسبة للمتداولين الذين يتبعون الاتجاه الصعودي، فإن الحركة الواضحة فوق مستوى 2045 دولارًا ستعتبر مثالية. من ناحية أخرى، يفضل الدببة رؤية اختراق مقنع دون مستوى الدعم عند 2000 دولار.

 

وعلى الرغم من أنني أحافظ  على توقعاتي الصعودية للذهب على المدى الطويل، إلا أنني أميل حاليًا نحو التلاشي في أي قوة على المدى القصير. ويتأثر هذا النهج بالاتجاه الصعودي العام للدولار ومقاومة البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة.

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.