English

تعثر الدولار الأمريكي يمثل هزة قبل أن يضرب زلزال سوق العملات الحقيقي

إذا كنت تنتظر أن تثير الأحداث والبيانات الاقتصادية من خارج الولايات المتحدة الموجة القادمة من تقلبات سوق العملات، فأنت تنظر إلى المكان الخطأ. لأنه في ظل غياب حدث من نوع البجعة السوداء أو الرمادية، من المؤكد أنه سيأتي من داخل الولايات المتحدة.

إعداد:  David Scutt،

  • نادرًا ما تكون التصورات الاقتصادية بين الولايات المتحدة وبقية العالم المتقدم على هذا القدر من التباين
  • ساعد ذلك في تعزيز مكاسب الدولار الأمريكي في عام 2024
  • أي معلومات تُشكك في السردية السائدة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة في سوق العملات

 

إذا كنت تنتظر أن تثير الأحداث والبيانات الاقتصادية من خارج الولايات المتحدة الموجة القادمة من تقلبات سوق العملات، فأنت تنظر إلى المكان الخطأ. لأنه في ظل غياب حدث من نوع البجعة السوداء أو الرمادية، من المؤكد أنه سيأتي من داخل الولايات المتحدة.

استثنائية الاقتصاد الأمريكي يتم تقديرها في الدولار الأمريكي

أصبحت استثنائية الاقتصاد الأمريكي الآن جزءًا لا يتجزأ من الوضع الحالي. وقد اعتدنا على أن نكون معجبين دائمًا بصموده، مما أدى إلى إعادة التقدير الكبيرة في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية هذا العام. فمن حوالي سبعة تخفيضات متوقعة في أسعار الفائدة في بداية العام، نتجه الآن إلى أقل من اثنين، مما يساعد على تعزيز الانتعاش الكبير في الدولار الأمريكي هذا العام.

أرقام البيانات الضعيفة من بلدان أخرى تدعم قوة الدولار الأمريكي

على عكس الولايات المتحدة، اعتدنا أيضًا على النتائج الاقتصادية المخيبة للآمال في أماكن أخرى من العالم المتقدم، مما يؤدي إلى تحول الأسواق بقوة من الاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أول بنك مركزي رئيسي يبدأ في خفض أسعار الفائدة إلى أن يكون واحدًا من آخرها، مما يدفع برؤوس الأموال بعيدًا عن العملات الأخرى في مجموعة العشرة نحو الدولار القوي.

وقد كان ذلك مزيجًا قويًا.

لكن الدولار الأمريكي عرضة للبيانات التي تُشكك في هذه السردية

في ظل تعزيز هذه الآراء يومًا بعد يوم، من الملاحظ مدى التقلب الذي يمكن أن تصبح عليه أسواق العملات عندما يتم تحدي السردية السائدة. ورأينا ذلك يوم الثلاثاء مع أحدث دفعة من أرقام مؤشرات مديري المشتريات السريعة لقطاعي التصنيع والخدمات من جميع أنحاء العالم، والتي تقدم تقييمًا شبه فوري لمدى أداء مستويات النشاط، وفقًا لرواد الأعمال.

بينما تقيس مؤشرات مديري المشتريات التغيرات في النشاط من شهر إلى آخر، وليس النشاط الإجمالي، تأخذ الاستطلاعات السريعة آراء حوالي 85% فقط من إجمالي المشاركين في الاستطلاع، ويمكنك إلقاء نظرة على بطاقة التقرير لشهر أبريل.

تشير الأسهم الخضراء إلى تحسن أو تباطؤ وتيرة الانخفاض بينما تشير الأسهم الحمراء إلى أن النشاط إما تباطأ أو انخفض بوتيرة أسرع. هل تلاحظ شيئا؟

المصدر: Refinitiv

عبر آسيا وأوروبا، نرى تحسنًا في كل شيء تقريبًا، خاصةً في قطاعات الخدمات الرئيسية المسؤولة عن الجزء الأكبر من إجمالي النشاط الاقتصادي. لكن في الولايات المتحدة، كانت جميع النتائج غير مرضية، مما أحدث ثغرة في درع قصة الاستثنائية الاقتصادية.

الآن، لن أستنتج النتائج من استطلاع واحد وأُعلن نهاية القوة الاقتصادية الأمريكية. ولكن مع التباين الشديد في التصورات الاقتصادية، فإن أي شيء يُشكك في وجهة النظر هذه يمكن أن يخلق تأثيرًا ملموسًا في السوق.

البيانات غير الصحيحة تعزز المخاطر الهبوطية لعوائد السندات الأمريكية

انظر إلى رد الفعل في عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين على تقرير مؤشر مديري المشتريات السريع. فعلى الرغم من التغطية الشاملة للمزاد القياسي للسندات لأجل عامين، إلا أن تأثيره على العوائد كان ضئيلاً مقارنة بالبيانات. فإذا كان بإمكان بيانات من الدرجة الثانية أن تحرك إحدى أدوات الدخل الثابت الأكثر سيولة في العالم بمقدار سبع نقاط أساس، فتخيل ما سيحدث إذا بدأت البيانات الاقتصادية المهمة المؤثرة في التراجع.

المصدر: Refinitiv

وانخفاض العوائد عادةً ما يعني ضعف الدولار الأمريكي

يجب أن تهتم بالتحولات في السندات لأجل عامين لأنها مؤثرة على الدولار الأمريكي، ولا تؤثر فقط على فروق العائد النسبي بين السندات الأمريكية وبقية العالم ولكن أيضًا بشكل ميكانيكي تدفع تحركات العوائد الأمريكية إلى أبعد من المنحنى. وهذا أمر مهم لأن الارتباط اليومي بين مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وعوائد السندات الأمريكية لأجل سنتين و10 سنوات خلال الربع الماضي يبلغ حاليًا 0.73 و0.82 على التوالي. وبعبارة أخرى، عندما تنخفض العوائد، غالبًا ما ينخفض الدولار الأمريكي أيضًا.

لهذا السبب فإن الولايات المتحدة هي التي ستشعل بالتأكيد الموجة التالية من تقلبات سوق العملات. وطالما ظلت سردية الاستثنائية الاقتصادية قائمة، سيكون من الصعب أن يشهد الدولار الأميركي انخفاضًا كبيرًا؛ ولكن عندما لا يعود هذا الوصف ملائمًا للواقع، يتعين علينا توخي الحذر. فستكون التحركات في أسواق العملات كبيرة.

الأمور لا تبدو جيدة لمؤشر الدولار الأمريكي

كان مؤشر الدولار الأمريكي يبدو مرتفعًا على الرسوم البيانية حتى قبل انخفاض يوم الثلاثاء.

بعد أن ارتفع فوق مستوى 106 الأسبوع الماضي على خلفية تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وتدفقات الملاذ الآمن، كانت حركة السعر منذ ذلك الحين غير مقنعة، حيث تراجعت هبوطيًا ضمن نمط الوتد الهابط. ويقع مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا عند مستوى الدعم السفلي ولا يبدو وضعه جيدًا، مما يعكس مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD التي تهدد بالتراجع. ويبدو أن السعر قد يتبع نفس المسار مع صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي الرئيسي يوم الجمعة.

وتشمل المستويات الهبوطية التي ينبغي مراقبتها مستوى 105، وهو الاتجاه الصاعد البسيط الذي يعود تاريخه إلى أوائل شهر مارس، بالإضافة إلى مستوى 104 الذي يلوح في الأفق باعتباره اختبارًا يهدد مراكز البيع نظرًا لقرب المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.