English

توقعات أسعار الذهب: الأسواق الصعودية المستدامة تحتاج إلى التنفس من حين لآخر

انهارت العلاقة العكسية بين عوائد السندات والدولار الأمريكي وأسعار الذهب في عام 2024، مما يعني أن العوامل الفنية وتوقعات التضخم ربما تكون عاملاً أكثر أهمية في الوقت الحالي.

إعداد:  David Scutt،

  • سعر الذهب يبدو مرتفعًا على المدى القريب
  • انهارت علاقته العكسية مع الدولار الأمريكي وعوائد السندات
  • توقعات التضخم والعوامل الفنية يبدو أنها تؤكد نفسها

انهارت العلاقة العكسية بين عوائد السندات والدولار الأمريكي وأسعار الذهب في عام 2024، مما يعني أن العوامل الفنية وتوقعات التضخم ربما تكون عاملاً أكثر أهمية في الوقت الحالي لمساره القريب. ونظرًا لأن حركة السعر تبدو متقلبة ومع تزايد مخاوف ارتفاع معدلات التضخم كما كانت منذ أكتوبر 2023، قد يكون من الصعب تحقيق الاتجاه الصعودي للذهب على المدى القريب.

الذهب لا يتحرك كما تتوقع الآن

عادةً ما يكون لارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار الأمريكي أثرًا عكسيًا على الذهب، مما يخلق رياحًا معاكسة من العائد النسبي وأساس العملة. ولكن ليس هذا العام. فبدلاً من ذلك، كان الذهب يتحرك في نفس اتجاه الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات في كثير من الأحيان خلال الشهر الماضي، حيث سجل قمة قياسية بعد قمة قياسية على الرغم من تقليص الأسواق لتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية لعام 2024 من سبعة تخفيضات إلى أقل من تخفيضين في غضون أربعة أشهر.

وتتضح العلاقة الإيجابية غير المعتادة بين الذهب ومؤشر الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات في تحليل معامل الارتباط أدناه حيث بلغت النتائج 0.67 و0.92 على التوالي خلال الأسابيع الأربعة الماضية على إطار زمني يومي. والعلاقة الإيجابية مع عوائد السندات الأمريكية نادرة جدًا، حيث تقع عند مستويات لم نشهدها منذ أكثر من عقد من الزمن.

وبشكل أساسي، على الرغم من أن عوائد السندات الاسمية تقدم عائدات مغرية بشكل متزايد لأحد أصول الملاذ الآمن الأكثر شعبية على مستوى العالم، فإن ارتفاع الذهب الذي لا يدر فائدة لا يظهر أي علامات على التباطؤ.

التحوط من التضخم، والاختراق الفني الذي يؤثر على الأداء

مع انهيار المحركات الأساسية التقليدية، يشير ذلك إلى أن المتداولين بحاجة إلى البحث في مكان آخر عن دلائل حول العوامل المحركة لسعر الذهب في الوقت الحالي. وتشير النظرة السريعة على العلاقة القوية والإيجابية التي كان يتمتع بها الذهب مع نقاط تعادل التضخم في الولايات المتحدة لمدة خمس وعشر سنوات على مدار العشرين يومًا الماضية إلى أن دور الذهب كأداة للتحوط من التضخم قد يعيد تأكيد نفسه. وتقيس نقاط تعادل التضخم متوسط معدل التضخم الذي تتوقعه الأسواق خلال فترة زمنية محددة.

وبينما ساهمت مشتريات البنوك المركزية وزيادة الطلب من الصين وروسيا وتصاعد التوترات الجيوسياسية في التحيز الصعودي للذهب، يجب ألا تستبعد الدور المهم الذي يبدو أن التحليل الفني يلعبه الآن.

وكما هو موضح في منشور سابق هذا الشهر، فإن الذهب يفعل بالضبط ما تتوقعه بعد اختراق المقاومة الأفقية طويلة الأمد بشكل واضح. وفي حين أن المسار طويل الأمد لا يزال يبدو في الاتجاه الصاعد، على المدى القريب، فإن حركة السعر غير المقنعة الأسبوع الماضي تشير إلى أن الذهب قد يحتاج إلى التراجع قليلاً قبل أن يتمكن من مواصلة ارتفاعه. وتحتاج كل سوق صاعدة مستدامة إلى التنفس، لذا يجب اعتبار التراجع الطفيف تطورًا صحيًا للثيران، في حالة حدوثه.

يبدو أن ارتفاع الذهب بحاجة إلى التراجع

بالنظر إلى الذيول العلوية الطويلة على الإطار الزمني اليومي على جانبي نقطة 2400$، يبدو أن البائعين يكتسبون السيطرة، مما يؤدي إلى كسر السعر للاتجاه الصاعد الطفيف الذي كان عنده منذ منتصف مارس في يوم الجمعة. وتزيد شمعة المطرقة المقلوبة بنهاية الأسبوع من الشعور بتزايد المخاطر الهبوطية، مما يساهم في كسر مؤشر القوة النسبية لاتجاهه الصاعد وانعكاس مؤشر MACD من الأعلى. الزخم يتزايد باتجاه الهبوط.

يمكن لأولئك الذين يفكرون في فتح مراكز البيع أن يبيعوا حول هذه المستويات مع وضع وقف خسارة متحرك فوقها، مستهدفين الدفع نحو سلسلة من مستويات الدعم الثانوية الموجودة أدناها. وتشمل الأهداف الأولية 2360$ و2327$ و2305$ و2265$. واعتمادًا على المستوى الذي تستهدفه، تأكد من تعيين وقف الخسارة على النحو المناسب لتوفير مستوى مقبول من المخاطرة إلى المكافأة.

المخاطر التي تواجه مراكز بيع الذهب

بالنظر إلى المستقبل، فإن المخاطر الرئيسية التي تهدد التداول هي تصاعد التوترات في منطقة الشرق الأوسط. وفي يوم الجمعة، كان مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، هو أبرز حدث للمخاطر هذا الأسبوع. وعلى الرغم من أن الأرقام الضعيفة من المرجح أن تؤدي إلى ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد السندات الأمريكية، كما نوقش أعلاه، فإن هذه النتيجة الصعودية التقليدية قد لا تؤدي إلى الاتجاه الصعودي في هذه الحالة. وبدلاً من ذلك، إذا جاءت الأرقام أعلى من المتوقع، قد يساهم ذلك في زيادة توقعات التضخم، مما قد يعزز جاذبية الذهب.

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.