رغم التراجع الأكبر من المتوقع في بيانات التضخم الأمريكية (CPI)، يواصل الدولار الأمريكي الحفاظ على قوته، بينما تستأنف الفضة مسارها الهابط أسفل مستويات فنية محورية، في ظل استمرار ارتفاع المخاطر الجيوسياسية.
لا تزال الارتدادات في أسواق العملات الرئيسية، والمعادن الثمينة، والأصول عالية المخاطر، تواجه ضغوطًا متزايدة مع امتداد تداعيات الصراع في الشرق الأوسط إلى النصف الثاني من العام. وتتركز أبرز العوامل المؤثرة في الأسواق حاليًا في:
- اضطرابات حركة الشحن العالمية، مع ارتفاع تكاليف العبور وتقييد الملاحة في أجزاء من مضيق هرمز.
- النظرة الحذرة لإدارات الشركات تجاه النصف الثاني من العام، رغم النتائج القوية التي فاقت التوقعات من كبرى البنوك الأمريكية، بما في ذلك JPMorgan وGoldman Sachs، إضافة إلى شركة ASML الرائدة في قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي.
- عودة أسعار النفط الخام للارتفاع نحو مستوى 80 دولارًا.
- عودة المعادن الثمينة إلى مناطق فنية حرجة تهدد باستئناف الاتجاه الهابط.
من منظور سوق العملات، يبقى زوج الدولار/الين (USD/JPY) من أكثر الرسوم البيانية إثارة للاهتمام، إذ يتداول بالقرب من مستويات لم تُسجل منذ ثمانينيات القرن الماضي، مع احتمال امتداد الصعود نحو مستوى 170 إذا نجح مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في تأكيد اختراقه أعلى مستوى 102.
أما في سوق المعادن الثمينة، فيقترب كل من الذهب والفضة من مناطق تاريخية بالغة الأهمية:
- يختبر الذهب خط اتجاه صاعد يمتد لعشر سنوات، تحول من مقاومة إلى دعم، بالتزامن مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 27.2% للموجة الصاعدة الممتدة بين 1920 و2026. المقال الأخير:
- بينما تختبر الفضة كسرًا دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للموجة الصاعدة بين 1930 و2026، مع اقترابها من منطقة مقاومة تاريخية متعددة العقود قد تتحول إلى دعم رئيسي قرب 50 دولارًا.
تناولت هذه الأنماط الفنية بالتفصيل خلال الندوة الأخيرة. Markets in Focus Webinar by Razan Hilal, CMT 14/07/2026
توقعات زوج الدولار/الين: الإطار الزمني لأربع ساعات – المقياس اللوغاريتمي
المصدر: TradingView
على الرسم البياني للأربع ساعات، يواصل زوج الدولار/الين التحرك داخل نموذج مثلث متماسك، بما يشير إلى تزايد احتمالات الاختراق الصاعد أعلى منطقة المقاومة بين 162.40 و162.80.
يعزز الإغلاق المستقر أعلى هذه المنطقة، أو ويفضل أعلى مستوى 163.50، فرص امتداد الصعود نحو 165، ثم 168، وصولًا إلى مستوى 170.
تتوافق هذه الأهداف مع امتدادات فيبوناتشي 61.8% و100% و127.2% للموجة الصاعدة الممتدة بين مايو ويونيو 2026، كما تتلاقى مع الحد العلوي للقناة الصاعدة التي توجه حركة الأسعار منذ أبريل 2025.
أما على الجانب الهابط، فإن كسر مستويي 161.10 و160.80 سيكشف الحد السفلي للقناة بالقرب من 158، حيث قد تشهد الأسعار ارتدادًا جديدًا للحفاظ على الاتجاه الصاعد الممتد منذ عام، أو تمتد الخسائر نحو 155 ثم 152، بالقرب من القيعان السنوية. ومن المرجح أن يتزامن هذا السيناريو مع كسر مؤشر الدولار الأمريكي دون منطقة الدعم بين 100.30 و99.30.
توقعات زوج الدولار/الين: الإطار الزمني الأسبوعي – المقياس اللوغاريتمي
المصدر: TradingView
يبرز الرسم البياني الأسبوعي القناة الصاعدة الممتدة على مدار العام الماضي، حيث يتحرك السعر حاليًا بالقرب من منتصفها، وهو ما يتزامن أيضًا مع منتصف القناة الأكبر الممتدة منذ عام 2022، ليشكل منطقة تلاقي فني بالغة الأهمية.
لا يزال احتمال امتداد الصعود نحو مستوى 170 قائمًا، في حين أن الإغلاق الأسبوعي فوق هذا المستوى قد يفتح الطريق نحو 180، عند الحد العلوي للقناة الممتدة بين عامي 2022 و2026.
رغم أن هذا السيناريو يعد متطرفًا نسبيًا، ومن المرجح أن يزيد من احتمالات تدخل بنك اليابان، فإنه يظل ممكنًا إذا نجح مؤشر الدولار الأمريكي في اختراق مستوى 102 دون أي تدخل فعّال من البنك المركزي الياباني.
توقعات أسعار الفضة: الإطار الزمني نصف السنوي – المقياس اللوغاريتمي
المصدر: TradingView
الرسم البياني نصف السنوي يسلط الضوء على مجموعة من التطورات الفنية المهمة طويلة الأجل، أبرزها:
- تشكل نموذج شمعة انعكاسية من نوع Shooting Star على مدى ستة أشهر.
- كسر الأسعار دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% للموجة الصاعدة الممتدة بين 1930 و2026.
- اقتراب الأسعار من خط الاتجاه التاريخي الواصل بين قمم عامي 1980 و2024، والذي قد يتحول من مقاومة تاريخية إلى دعم رئيسي، بالتزامن مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% للموجة الصاعدة الكاملة، بالقرب من المنطقة بين 46 و50 دولارًا.
تتضح الصورة الفنية قصيرة الأجل بصورة أكبر على الرسم البياني اليومي.
توقعات أسعار الفضة: الإطار الزمني اليومي – المقياس اللوغاريتمي
المصدر: TradingView
من منظور يومي، لا تزال الفضة تتحرك أسفل خط اتجاه هابط يربط بين القمم المنخفضة المتتالية منذ مايو 2026، في حين تستقر مؤشرات الزخم أسفل خط العنق لنموذج الرأس والكتفين السابق، مما يعزز استمرار الزخم السلبي ويرفع احتمالات امتداد الهبوط.
يؤدي كسر مستوى 57 دولارًا إلى إعادة استهداف منطقة الدعم طويلة الأجل المشار إليها سابقًا.
أما اختراق مستويات المقاومة عند 61 ثم 63.80 ثم 68 وأخيرًا 72 دولارًا، فسيرفع من احتمالات تأكيد تحول الاتجاه إلى الصعود، ويفتح الطريق مجددًا نحو أهداف تتجاوز 100 دولار على المدى الطويل.
الخلاصة
يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) المرجع الرئيسي لتحديد اتجاه كل من أسواق العملات والمعادن الثمينة، في ظل استمرار تطورات المشهد الجيوسياسي.
تبقى منطقة 101.80–102.00 هي المستوى الفني الأهم الذي يجب مراقبته. إذ إن اختراقها سيعزز قوة الدولار ويرجح تعرض العملات الرئيسية والمعادن الثمينة لموجة هبوط جديدة خلال النصف الثاني من العام.
في المقابل، فإن كسر مؤشر الدولار دون مستويات 100.60 ثم 100.30 ثم 99.30 من شأنه أن يخفف من قوة الدولار، ويدعم تحسن النظرة المستقبلية لكل من العملات والمعادن الثمينة.
إعداد: رزان هلال، CMT
تابعوني على منصة X: @Rh_waves