تشير تحركات الذهب والفضة إلى تزايد الضغوط قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، مع تصاعد مخاطر التضخم، وارتفاع العوائد، وتزايد حالة عدم اليقين بشأن مستقبل قيادة الفيدرالي، إلى جانب استمرار الأسعار دون مستويات فنية محورية.
ويظهر هذا التوجه بوضوح على الرسوم البيانية لكلا المعدنين، حيث تواصل الأسواق إعادة تسعير توقعات التضخم وأسعار الفائدة مع اقتراب الاجتماع.
كما عكس اجتماع بنك اليابان في وقت سابق اليوم تثبيتًا حذرًا مع نبرة تميل إلى التشدد، وهو ما قد يتكرر في تصريحات جيروم باول، في ظل تركيز الأسواق أيضًا على احتمالات التغير في قيادة الفيدرالي مستقبلًا.
مؤشر الدولار وعوائد السندات الأمريكية – الإطار اليومي
Source: TradingView
منذ إغلاق مضيق هرمز في 28 فبراير 2026، انتقلت ضغوط التضخم إلى الأسواق العالمية عبر ارتفاع تكاليف الطاقة والنقل والأسمدة، مما دفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي نحو 3.3%. ومع دخول الشهر الثاني من هذا الاضطراب—والذي يُعد من أكبر صدمات الطاقة في التاريخ الحديث—تواصل العوائد الأمريكية والدولار تلقي الدعم قبيل اجتماع الفيدرالي.
هذا المشهد يشكل عامل ضغط رئيسيًا على الذهب والفضة، مع بقاء الأسعار دون مستويات فنية تعكس سيناريو مشابهًا لتحركات مارس 2026.
توقعات الذهب – الإطار اليومي (مقياس لوغاريتمي)
Source: TradingView
على الرسم البياني اليومي، يتحرك الذهب في نطاق تماسك أسفل خط الاتجاه الصاعد الذي يربط القيعان منذ مارس 2026 (انطلاقًا من مستوى 4080)، وكذلك دون مقاومة 4880. وقد استمر هذا النمط منذ منتصف أبريل، مع تراجع الزخم دون المستويات المحايدة وعودة التركيز إلى مستويات الدعم الرئيسية.
السيناريو الإيجابي
الإغلاق فوق 4780 و4880 قد يفتح المجال نحو 4980، حيث قد تظهر أولى إشارات التراجع. وتتوافق هذه المستويات مع نسب فيبوناتشي 0.618 و0.786 لتصحيح هبوط مارس 2026.
أما الاستقرار فوق 4980، فقد يدعم امتداد الحركة نحو 5250، قبل اختبار نطاق 5600–6000 أو الدخول في مرحلة تماسك جديدة.
السيناريو السلبي (الأرجح حتى 28 أبريل 2026)
الإغلاق دون مستوى 4630 يعزز مخاطر التراجع على المدى القصير نحو منطقة 4580–4530، والتي تتماشى مع امتداد فيبوناتشي 0.236 لحركة مارس.
وتظهر مستويات دعم إضافية عند:
- 4380 (38.2%)
- 4220 (50%)
- 4070 (61.8%)
ويُعد مستوى 4070 نقطة محورية، حيث قد يمثل إما فرصة انعكاس أو بداية موجة تراجع أعمق نحو 3840، 3560، و3200، بما يتماشى مع امتدادات 78.6% و100% و127%.
وقد يتزامن هذا السيناريو مع تراجع الفضة نحو مستوى 48 دولارًا.
توقعات الفضة – الإطار اليومي (مقياس لوغاريتمي)
Source: TradingView
تعكس الفضة نمطًا مشابهًا لما شهده الذهب في مارس 2026، حيث يظهر السعر اختراقًا سلبيًا من قناة سعرية متوازية يتبعه ارتداد محدود.
السيناريو الإيجابي
الإغلاق فوق 80 و84، مع عودة السعر داخل القناة، قد يفتح المجال نحو 86 و96، قبل احتمال امتداد الحركة نحو 120، حيث قد تظهر ضغوط تراجع جديدة.
وتتوافق هذه المستويات مع امتدادات فيبوناتشي 0.382 و0.5 و0.618 للحركة بين أبريل 2025 ويناير ومارس 2026.
أما الاستقرار فوق 120، فقد يدعم امتدادًا طويل الأجل نحو 200.
السيناريو السلبي (الأرجح حتى 28 أبريل 2026)
الإغلاق دون 73.50 قد يدفع الأسعار نحو 69.50، 65.30، و61.30. وعند هذه المستويات، قد تظهر فرص ارتداد، أو امتداد الهبوط نحو 55 و48.
ويمثل مستوى 48 منطقة مهمة تاريخيًا، حيث يتقاطع مع مقاومة ممتدة منذ تسعينيات القرن الماضي، ما قد يوفر فرصة تموضع طويلة الأجل، بما يتماشى مع سيناريو الذهب.
الخلاصة
تظل المستويات طويلة الأجل عنصرًا أساسيًا في التمييز بين التحولات الهيكلية والتقلبات الناتجة عن الأخبار، خاصة في ظل تطورات مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، وتوقعات الفيدرالي، وسياسات البنوك المركزية، واستمرار التوترات حول مضيق هرمز.
بقلم رزان هلال، CMT
تابعوني على منصة X: @Rh_waves