واصلت الأسهم ارتفاعها الأسبوع الماضي بدفعة جديدة بعد تنصيب الرئيس ترامب. الآن سنستمع إلى تصريحات الاحتياطي الفيدرالي، ومن ثم سيصدر يوم الجمعة بيانات هامة عن التضخم.
النقاط الرئيسية لمؤشرات داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك:
- كانت أولى أسابيع الولاية الثانية للرئيس ترامب إيجابية بالنسبة للأسهم، حيث سجلت مؤشرات داو جونز وناسداك وستاندرد آند بورز 500 جميعها مكاسب.
- قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أعلى مستوى سنوي جديد، مواصلاً الارتفاع بعد سد الفجوة الناتجة عن الانتخابات الأسبوع الماضي. لا يزال متوسط داو جونز الصناعي تحت مستوى 45 ألف، وهو المستوى الذي ظهر كمقاومة في شهري نوفمبر وديسمبر، ويُعد العقبة الرئيسية التالية أمام المضاربين على الصعود. وبالمثل، لم يتمكن مؤشر ناسداك بعد من إظهار زخم مستدام فوق مستوى 22 ألف النفسي، حيث تجنب المشترون اختبارًا جديدًا لهذا المستوى الكبير هذا الأسبوع. ومع ذلك، يظل هذا المستوى هو العقبة الكبرى التي تلوح في الأفق بالنسبة لهذا المؤشر الثقيل في قطاع التكنولوجيا.
- بالنسبة للأسبوع المقبل، هناك قرار بشأن سعر الفائدة من لجنة السوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، وبيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (Core PCE) يوم الجمعة، وكلاهما قد يؤدي إلى تأثير كبير على السوق الكلي حيث شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعات بالتزامن مع تنصيب الرئيس ترامب.
آخر تراجع ملحوظ في الأسهم الأمريكية حدث بالتزامن مع قرار سعر الفائدة الصادر عن لجنة السوق المفتوحة (FOMC) في ديسمبر، عندما بدا البنك أقل ميلاً نحو السياسة التيسيرية مقارنة بالأشهر السابقة. واستمرت هذه الحالة النسبية من الضعف في الأسهم حتى أوائل عام 2025، حتى ظهر الدعم أخيرًا يوم الاثنين قبل الماضي، وارتفعت الأسهم بشكل كبير مع تنصيب الرئيس ترامب.
جاء الأسبوع الأول من عودة الرئيس ترامب إلى منصبه مصحوبًا بزخم صعودي مستمر في الأسهم الأمريكية. وقد ألقى ترامب خطابًا في منتدى دافوس بدا وكأنه مصمم لتعزيز الأسهم، وبالتالي تعزيز توقعات النمو. كما أشار في تعليق له إلى أنه سيطالب بخفض أسعار الفائدة، مما يمهد الطريق لبعض التوتر المحتمل مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت لاحق من العام. لكن في هذه المرحلة، بدا أن الأسواق راضية عن استيعاب المحفزات الإيجابية، حيث قفز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى قياسي جديد، متجاوزًا أخيرًا حاجز 6,100 الذي شكل مقاومة في ديسمبر.
حاليًا، يبلغ ارتفاع المؤشر S&P 500 خلال الأسبوعين الماضيين أقل بقليل من 5.5%، وهو تحرك مذهل بكل المقاييس. ولكن ربما الأكثر إثارة للاهتمام هو توقيت حدوث هذا الارتفاع، حيث بدأ تغير النغمة بعد سد الفجوة الناتجة عن الانتخابات في وقت سابق من الأسبوع السابق.
الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)
الرسم البياني أعده جيمس ستانلي؛ البيانات مأخوذة من TradingView
الرسم البياني الشهري لمؤشر ستاندرد آند بورز 500
الأسبوع المقبل هو الأسبوع الأخير من شهر يناير، لذا فإن إغلاق يوم الجمعة سيكون أيضًا إغلاق الشمعة الشهرية لشهر يناير. ومن خلال النظر إلى الرسم البياني الشهري في هذه المرحلة، يبدو أن يناير كان شهراً صعودياً بشكل كبير، وإذا أغلق بالقرب من أعلى المستويات، فسيبقى الباب مفتوحاً لتحقيق المزيد من المكاسب. أما بالنسبة لمستويات المقاومة التي يمكن متابعتها، فيوجد إسقاط فيبوناتشي عند 6,145، ومن ثم يصبح المستوى النفسي عند 6,200 النقطة المنطقية التالية للاهتمام.
بالطبع، سيؤثر قرار سعر الفائدة الصادر عن لجنة السوق المفتوحة (FOMC) وبيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (Core PCE) على كيفية انتهاء الشمعة الشهرية. وإذا أدت هذه العوامل إلى محو المكاسب الشهرية مع إظهار حالة من التردد، فقد يفتح الباب بسرعة أمام سيناريوهات التراجع أو التصحيح.
الرسم البياني الشهري لسعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)
الرسم البياني أعده جيمس ستانلي؛ البيانات مأخوذة من TradingView
مؤشر داو جونز
كان شهر يناير قويًا بشكل مشابه لمؤشر داو جونز، لكن النطاق حتى الآن في يناير أقل من حجم التحركات التي شهدناها في نوفمبر وديسمبر. ولكن – كما ظهر أعلاه في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX)، كان أمام البائعين فرصة مفتوحة لدفع هبوط أعمق، لكنهم فشلوا في القيام بذلك، مما أدى إلى ظهور ظل سفلي ممتد على الرسم البياني الشهري، مع تبقي أسبوع واحد قبل إغلاق يناير.
في مؤشر داو جونز، يظل مستوى 45 ألف هو المستوى الأهم. حاول المضاربون على الصعود اختراقه دون جدوى في مناسبتين منفصلتين العام الماضي، مما أدى في النهاية إلى التراجع واختبار مستوى 42 ألف.
كان الارتفاع خلال الأسبوعين الماضيين مكثفًا، وحتى وقت كتابة هذا التقرير، تجاوز حتى الارتفاع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بهامش طفيف. ومع ذلك، فإن سيناريوهات استمرار الصعود تبدو أكثر صعوبة في مؤشر داو، نظرًا لأن السعر لا يزال دون مستوى 45 ألف، بينما تجاوز مؤشر SPX بالفعل إلى مستوى قياسي جديد.
وبالتالي، قد يكون هناك اهتمام بالسيناريوهات المرتبطة بالتراجع في مؤشر داو، أو بالنسبة للمضاربين على الصعود، إعدادات التصحيح. هناك فجوة غير مكتملة من الأسبوعين الماضيين يمكن أن تعمل كدعم محتمل، وستظل موضع اهتمام حتى يتم تسجيل قمم جديدة أو يتمكن البائعون من كسر مستويات الدعم لإثارة سيناريوهات انعكاس أوسع.
الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز
مؤشر ناسداك
مع التعمق في موسم الأرباح، تصبح مجموعة “السبعة الكبار” (Mag 7) محور التركيز بشكل أكبر. ستصدر NVIDIA تقريرها بعد حوالي شهر من الآن، وهي محرك رئيسي في الارتفاع الصعودي للأسهم، لكن الأسبوع المقبل سيشهد نتائج تسلا. وبالنظر إلى رد الفعل تجاه نتفليكس، فإن هذا يظل نقطة اهتمام كبيرة في سيناريو الأسهم الصعودي.
كان الارتفاع في مؤشر ناسداك 100 خلال الأسبوعين الماضيين أقوى قليلاً مما هو موضح في مؤشر S&P 500، لكنه ليس كبيرًا كما هو الحال في مؤشر داو جونز حاليًا. وبينما يظل مستوى 45 ألف نقطة مقاومة واضحة محتملة في مؤشر داو، فإن مستوى 22 ألف نقطة هو المستوى المهم في مؤشر ناسداك 100. فهناك إغلاقان يوميان فقط فوق هذا السعر في ديسمبر، قبل أن تتراجع الأسعار يوم قرار الفيدرالي، ولم يتم اختبار مستوى أعلى منذ ذلك الحين.
على غرار مؤشر داو أعلاه، هناك فجوة غير مكتملة يمكن أن تكون محل اهتمام في سيناريوهات استمرار الاتجاه الصعودي. ومن بين النقاط ذات الأهمية الفجوة بين إغلاق يوم الثلاثاء الماضي وافتتاح يوم الأربعاء، من 21,557 إلى 21,722. إذا لم تصمد هذه المنطقة، فلن يكون ذلك إشارة إيجابية، لكن بالنظر إلى تقرير أرباح تسلا، قد يكون هناك دافع لتصحيح أعمق، لذا قد لا ينتهي المضاربون على الصعود تمامًا إذا لم تصمد تلك المنطقة. أسفل ذلك، هناك منطقة دعم ثانية محتملة من 21,087 إلى 21,334، وإذا لم تصمد هذه المنطقة أيضًا، فقد يكون لدى المضاربين على الصعود ما يقلقهم.
كمستوى دعم “s3″، أستمر في مراقبة مستوى 20,673، الذي حدد القمم في يوليو، وهو أيضًا امتداد بنسبة 161.8% لحركة التراجع في عام 2022.
من خلال الرسم البياني اليومي، هناك نمط “شمعة الابتلاع الهبوطي” يتشكل حاليًا، مما يشير إلى احتمال تراجع أعمق مع بداية التداول الأسبوع المقبل.
الرسم البياني اليومي لمؤشر ناسداك 100
الرسم البياني أعده جيمس ستانلي؛ البيانات مأخوذة من TradingView
— بقلم جيمس ستانلي، كبير الاستراتيجيين