تزايد المخاوف بشأن تدهور آفاق النمو في ظل مخاطر الحرب التجارية يجعل توقعات مؤشر S&P 500 غير مؤكدة. من المرجح أن نشهد أسبوعًا متقلبًا آخر، مع تحول الأنظار نحو المزيد من نتائج أرباح الشركات.
بعد أسبوع متقلب، أنهت الأسواق العالمية تعاملاتها الأسبوع الماضي بشكل متباين، حيث أظهرت المؤشرات الأوروبية المزيد من علامات الاستقرار، في حين أنهت المؤشرات الأمريكية الأسبوع على انخفاض. وقد أعطت تصريحات الرئيس ترامب عن “تقدم كبير” في المحادثات التجارية مع اليابان، بالإضافة إلى توقعات شركة TSMC المستقرة لعام 2025، دفعة إيجابية للأسواق يوم الجمعة. لكن لا ينبغي أن نبالغ في التفاؤل: لا تزال حالة التوتر تسيطر على معنويات السوق، حيث يستمر السوق في التعبير عن عدم الثقة في السياسات الاقتصادية لترامب من خلال عمليات بيع الدولار.
ويزيد من حالة القلق الغضب العلني الذي أبداه ترامب تجاه جيروم باول لقراره بعدم خفض أسعار الفائدة. وقد خفف رئيس الاحتياطي الفيدرالي من التوقعات بشأن تقديم دعم نقدي قوي، مؤكدًا على اتباع نهج أكثر تروٍّ وانتظار، في الوقت الذي قام فيه البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة للمرة السابعة على التوالي. ومع ذلك، لا يزال زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) يهدد بالتحرك نحو مستوى 1.15.
إن المخاوف بشأن تدهور آفاق النمو في ظل مخاطر الحرب التجارية تجعل توقعات مؤشر S&P 500 غير مؤكدة. ومن المحتمل أن يشهد الأسبوع القادم مزيدًا من التقلبات، مع تحوّل الأنظار إلى نتائج أرباح الشركات.
الأسبوع المقبل: قرار البنك المركزي الصيني، مؤشرات مديري المشتريات العالمية، ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة
رغم أن الجدول الاقتصادي في الولايات المتحدة هادئ هذا الأسبوع، إلا أن هناك مجموعة من البيانات العالمية المهمة التي نترقبها خلال أسبوع تداول قصير بسبب العطلات. ومع ذلك، يبقى من غير المؤكد ما إذا كانت البيانات المرتقبة ستؤثر على توقعات مؤشر S&P 500، نظراً لأن التركيز لا يزال منصباً على الرسوم الجمركية وحالة عدم اليقين بشأن التجارة.
قرار بنك الشعب الصيني – الإثنين، 21 أبريل
هل سيقوم بنك الشعب الصيني بتخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر، في ظل السياسة التجارية الصعبة والمكبّلة للنمو التي تنتهجها الولايات المتحدة؟ سيتخذ البنك المركزي الصيني قراراً بشأن سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة سنة وخمس سنوات. وهذه المعدلات تُعدّ مرجعاً رئيسياً تقترض على أساسه البنوك التجارية من أجل الإقراض للأسر والشركات. وكان آخر تعديل على هذه المعدلات في أكتوبر 2024، ولكن مع تزايد حالة عدم اليقين التجاري، قد يضطر البنك إلى التدخل مجدداً لدعم الشركات المحلية التي تعتمد على المستهلك الأمريكي.
مؤشرات مديري المشتريات العالمية – الأربعاء، 23 أبريل
سنتلقى أحدث مؤشرات مديري المشتريات من مختلف أنحاء العالم يوم الإثنين، ومن المرجح أن تحظى المؤشرات الأوروبية بأكبر قدر من الاهتمام. سنرى ما إذا كانت حرب ترامب التجارية قد بدأت تؤثر فعلاً على النشاط الاقتصادي العالمي. في أوروبا، تُظهر مؤشرات مديري المشتريات الصناعية تحسناً طفيفاً، لكنها لا تزال دون عتبة التوسع عند 50.0. ويشير الانخفاض الأخير في مؤشرات منطقة اليورو الكبرى مثل DAX إلى أن المستثمرين يتوقعون تباطؤ التعافي في الأشهر المقبلة وسط حالة عدم اليقين التجاري، وذلك قبل أن تبدأ إجراءات التحفيز المالي الألمانية الكبيرة في إظهار آثارها.
مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة – الجمعة، 25 أبريل
سجلت بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة خلال الشهرين الماضيين ارتفاعاً بأكثر من 1% في كل مرة، وجاءت أعلى من التوقعات. وتشير هذه البيانات إلى أن المستهلكين في المملكة المتحدة يُظهرون بعض الصمود في مواجهة حالة عدم اليقين الاقتصادي، التي تشمل التضخم المرتفع ومخاوف التجارة العالمية. وقد تعافى الجنيه الإسترليني بشكل كبير مؤخراً، وقد يشهد مزيداً من الارتفاع إذا جاءت مبيعات التجزئة أعلى من التوقعات مرة أخرى.
أرباح الشركات – الأسبوع المقبل
تُعد شركتا تسلا وألفابت من أوائل شركات “السبعة العظماء” التي ستعلن عن نتائجها. كما سنسمع أيضاً من IBM وSAP وإنتل، بالإضافة إلى شركات مثل Texas Instruments وبوينغ وميرك وبيبسيكو. وقد تؤثر نتائج هذه الشركات على توقعات مؤشر S&P 500، على الأقل في المدى القريب.
التوقعات الفنية لمؤشر S&P 500
المصدر: TradingView.com
عند النظر إلى الرسوم البيانية، فإن توقعات مؤشر S&P 500 لا تزال غير حاسمة نحو الصعود، حيث فشل المؤشر في تحقيق المزيد من التقدم خلال الأسبوع الماضي. ويُلاحظ وجود دعم على المدى القصير عند منطقة 5250، بينما يُعد مستوى 5090 المستوى المحوري التالي في حال استمر التراجع.
على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة عند مستوى 5385، تليها منطقة 5490 إلى 5500. وقد كانت هذه الأخيرة سابقاً منطقة دعم قوية قبل الكسر الأخير، والآن تحتاج إلى اختراق حاسم وواضح لاستعادة الزخم الصعودي لصالح المشترين. وحتى يحدث ذلك، ينبغي التعامل مع أي قوة مؤقتة في الأسعار بحذر.
الاستراتيجية: كن مرناً، وتداول حسب المستويات
في سوق تتحكم فيه العناوين الإخبارية ويغيب عنه اليقين، تصبح المرونة العامل الأهم. أهم نصيحة تداول في الوقت الراهن؟ لا تتمسك باتجاه معين. ركّز على التداول من مستوى إلى آخر، مع الحفاظ على موضوعيتك وضبط مخاطرك بعناية.