تتصدر مخاطر رفع أسعار الفائدة، والمخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وارتفاع أسعار النفط، عناوين الأسواق الرئيسية هذا الأسبوع، ما يحد من شهية المخاطرة ويدعم الدولار الأمريكي وزوج USD/JPY.
تتزايد أجواء العزوف عن المخاطرة في الأسواق مع تصاعد المخاوف بشأن ارتفاع أسعار النفط الخام، وتبني الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشددًا، وظهور توقعات أكثر تشددًا من جانب بنك اليابان، إلى جانب تنامي مخاطر أمن الذكاء الاصطناعي.
أبرز العوامل المؤثرة
- تتوقع الأسواق أن يرفع كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، مع تجاوز احتمالات الرفع المسعّرة في السوق 80%. وبما أن نتيجة قراري الفائدة أصبحت مسعّرة إلى حد كبير، فقد تكون التوجيهات المصاحبة لاجتماع اللجنة الفيدرالية يوم الأربعاء واجتماع بنك اليابان يوم الجمعة أكثر تأثيرًا في اتجاه الأسواق. وستظل التطورات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب حركة أسعار النفط، عوامل مهمة أيضًا.
- أصبحت مخاطر الذكاء الاصطناعي أكثر واقعية. فقد أفادت شركة Anthropic باستخدام سير عمل متعددة الوكلاء بمساعدة الذكاء الاصطناعي في عمليات إلكترونية، شملت الاستطلاع واستغلال الثغرات واستخراج البيانات. وقد تؤدي الدعوات المتزايدة إلى فرض رقابة أقوى على الذكاء الاصطناعي إلى الضغط على أسهم الشركات المرتبطة بهذا القطاع ومؤشر ناسداك، نتيجة المخاطر التنظيمية ومخاطر التقييم وتركز الاستثمارات.
مؤشر CNN للخوف والجشع
المصدر: مؤشر CNN للخوف والجشع
مع ميل معنويات الأسواق نحو الحذر، قد يحافظ الدولار وأزواج العملات المرتبطة به على تماسك إيجابي. في المقابل، قد تواجه الأسهم والمؤشرات الأمريكية، إلى جانب المعادن والعملات الرقمية، ضغوطًا هبوطية متزايدة.
توقعات USD/JPY: الإطار الزمني الأسبوعي — مقياس لوغاريتمي
المصدر: TradingView
بعد كسر زوج USD/JPY للاتجاه الصاعد الممتد بين أبريل 2025 ويوليو 2026، بدأت حركة السعر في احترام مستويات فيبوناتشي التصحيحية لهذه الموجة.
تراجع السعر مؤخرًا دون مستوى تصحيح 38.2% عند 154.80، ويتداول حاليًا على بُعد نقاط قليلة من مستوى تصحيح 50% ومنطقة الدعم التالية بالقرب من 152.
يتوافق مستوى 152 أيضًا مع الحد السفلي للقناة الموازية الممتدة بين أبريل 2025 ويوليو 2026.
في الوقت نفسه، يظهر مؤشر القوة النسبية RSI اليومي تباعدًا إيجابيًا بعد وصوله إلى مستويات تشبع بيعي لم نشهدها منذ عام 2024، بينما يقترب مؤشر RSI الأسبوعي من منطقة التشبع البيعي.
يشير هذا الهيكل إلى احتمال حدوث موجة هبوط أخيرة قبل بداية ارتداد محتمل خلال الشهر.
السيناريو الهابط: سيؤكد الكسر دون مستوى 152 مزيدًا من الضعف في الدولار وقوة إضافية للين، مع استهداف الحد السفلي للقناة الأكبر الممتدة منذ عام 2023 بالقرب من مستوى 149.
قد تمثل منطقة 149 خطرًا آخر لحدوث انعكاس رئيسي، خصوصًا إذا دخل الزخم في مستويات تشبع بيعي أعمق عبر مختلف الأطر الزمنية.
السيناريو الصاعد: ستعزز استعادة مستوى 154.80 فرص حدوث ارتداد صاعد قصير الأجل، مع فتح الطريق نحو منطقة 158.40–161.
تمثل هذه المنطقة حاجزًا فنيًا مهمًا بين استمرار الاتجاه الصاعد طويل الأجل نحو القمم السنوية وربما مستوى 170، وبين تعرض الزوج لتصحيح جديد.
يميل الانحياز العام إلى تصحيح هابط قصير الأجل، مع بقاء الهيكل الصاعد طويل الأجل قائمًا.
توقعات ناسداك: الإطار الزمني اليومي — مقياس لوغاريتمي
المصدر: TradingView
يواجه مؤشر ناسداك حاليًا مجموعة من العوامل الأساسية السلبية، أبرزها:
- ارتفاع عوائد السندات بالقرب من قممها السنوية.
- المخاوف المرتبطة بأمن الذكاء الاصطناعي بعد تقارير Anthropic.
- ارتفاع توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان.
- ضغط أسعار النفط الخام على توقعات التضخم والنمو.
تضغط هذه العوامل مجتمعة على حركة مؤشر ناسداك، الذي يختبر حاليًا دعمًا يمتد لشهر واحد بالقرب من 28,800.
يتوافق هذا المستوى مع امتداد 38.2% لموجة يونيو–يوليو–أغسطس.
قد يؤدي الكسر دون مستوى 28,800 إلى استهداف امتدادي 50% و61.8% بالقرب من 28,400 و28,000، على التوالي، قبل ارتفاع مخاطر حدوث تراجع أعمق نحو 26,600، الذي يتوافق مع امتداد 100%.
يميل مؤشر RSI اليومي إلى الجانب الهابط، ما يزيد من هذه المخاطر، إلا إذا عكست حركة السعر مسارها وأغلقت فوق النطاق الممتد لعدة أسابيع بالقرب من 29,800.
سيعيد الإغلاق فوق مستوى 29,800 الانحياز الصاعد إلى الواجهة، ويفتح الطريق أمام استهداف 30,100 والقمم السنوية بالقرب من 30,800.
يتطلب هذا السيناريو عودة شهية المخاطرة، وتبني الاحتياطي الفيدرالي لهجة أقل تشددًا، إلى جانب تراجع عوائد السندات وأسعار النفط الخام.
الخلاصة
من المنظور الأساسي والفني، تميل معنويات المخاطرة من الحياد إلى الجانب الهابط.
يرجح استمرار هذا الانحياز ما دامت أسعار النفط الخام تحافظ على مستوياتها المرتفعة، وتبقى عوائد سندات الخزانة مرتفعة، وتواصل البنوك المركزية الإشارة إلى تشديد السياسة النقدية.
تتمثل المحفزات الرئيسية هذا الأسبوع في قراري الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، والتوجيهات التي سيقدمها البنكان، إلى جانب تطورات الوضع الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران، وحركة أسعار النفط، وتأثير المخاوف المتزايدة بشأن أمن الذكاء الاصطناعي.
كتبت بواسطة: رزان هلال، CMT
تابعوني على منصة X: @Rh_waves