English

زوجي USD/JPY وUSD/CNH: عدم تحرك بنك اليابان والبنك المركزي الصيني يعزز قوة الدولار الأمريكي

يبدو أن العقبة الوحيدة التي تحول دون اختبار زوج USD/JPY للقمم متعددة العقود التي سجلها في أواخر أبريل الماضي هي التدخل من بنك اليابان (BOJ) أو حدوث زيادة كبيرة في الرهانات على خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ما لم يتحرك البنك المركزي الصيني (PBOC) بقوة للحد من ضعف اليوان الصيني.

إعداد:  David Scutt،

  • الاختراق الصعودي لزوج USD/JPY يوم الخميس سبقته حركة مماثلة في زوج USD/CNH
  • ضعُف ارتباط زوج USD/JPY بالمحركات التقليدية، مما قد يزيد من مخاطر تدخل بنك اليابان
  • استمرار تراجع الضغوط التضخمية الأساسية في اليابان، مما يحد من الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان
  • من المحتمل أن تتأثر تحركات زوج USD/JPY على المدى الطويل بشكل كبير بمسار أسعار الفائدة الأمريكية

 

يبدو أن العقبة الوحيدة التي تحول دون اختبار زوج USD/JPY للقمم متعددة العقود التي سجلها في أواخر أبريل الماضي هي التدخل من بنك اليابان (BOJ) أو حدوث زيادة كبيرة في الرهانات على خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ما لم يتحرك البنك المركزي الصيني (PBOC) بقوة للحد من ضعف اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي.

هل ينسخ الين الياباني تحركات اليوان الصيني؟

في حين تم التركيز بشكل كبير على الاختراق الصعودي لزوج USD/JPY يوم الخميس الذي شهد إغلاقه عند أعلى قمة له خلال 34 عامًا، فقد سبق هذه الحركة في الواقع اختراق صعودي مماثل لزوج USD/CNH قبل 24 ساعة. لقد ناقشنا العوامل الكامنة وراء ضعف اليوان في منشور آخر، ولكن كان ذلك مدفوعًا بسماح البنك المركزي الصيني لقوى السوق بلعب دور أكبر في تحديد مستوى زوج USD/CNH.

لم يكن هناك إصلاح قوي من البنك المركزي، ولا علامات على تدابير أخرى للحد من قوة الدولار مثل إصدار أوامر للبنوك المدعومة من الدولة بشراء اليوان أو بدء بيع سندات اليوان الصيني في هونغ كونغ للتخلص من السيولة الفائضة، مما يثني المشاركين في السوق عن بيع اليوان عن طريق زيادة تكاليف التمويل.

ومع حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الفرنسية المقبلة التي تؤثر على اليورو، أضافت خطوة البنك المركزي الصيني رياحًا داعمة إضافية لقوة الدولار الأمريكي، مما ساهم في الاختراق الصعودي لزوج USD/JPY. وبالنسبة لأي شخص يتداول في زوج USD/JPY، يعني ذلك أنك بحاجة إلى مراقبة التحركات في زوج USD/CNH لأنها قد تكون مؤثرة جدًا على المدى القريب إلى المتوسط.

تراجع الضغوط التضخمية اليابانية بشكل أكبر

على جانب الين الياباني من زوج USD/JPY، يتضاءل ثيران الين بشكل كبير نظرًا لعمل العوامل الأساسية والسياسة ضدهم.

وكشفت البيانات الصادرة عن الحكومة اليابانية يوم الجمعة عن استمرار تراجع ضغوط الأسعار الأساسية في مايو، حيث نما التضخم باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة بمعدل سنوي بلغ 2.1%، بانخفاض عن معدل شهر أبريل البالغ 2.4%، وهي النتيجة الأضعف منذ سبتمبر 2022. كما تراجع تضخم خدمات القطاع الخاص – الذي له علاقة معقولة بضغوط الأجور في اقتصادات غربية أخرى – حيث ارتفع بنسبة 2.2% خلال العام مقارنة بمعدل أبريل البالغ 2.4%.

وعلى الرغم من أن كلا الرقمين لا يزالا أعلى من هدف التضخم لبنك اليابان البالغ 2%، إلا أن الاتجاه يثير علامات استفهام حول قدرة بنك اليابان على مواصلة تشديد السياسة النقدية مع الحفاظ على الضغوط التضخمية عبر الاقتصاد.

 قد تعيق السياسة التهديد بتدخل بنك اليابان

إضافة إلى الصعوبات التي تواجه ثيران الين، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بإضافة اليابان إلى قائمة مراقبة لممارساتها في صرف العملات الأجنبية، وهي خطوة تسبق تصنيفها كمتلاعب بالعملة. ولم يكن هناك ما هو أسوأ من هذا التوقيت بالنسبة للمسؤولين اليابانيين، مما قد يثنيهم عن التدخل المباشر في الين على الرغم من محاولاتهم لتعزيزه بدلاً من إضعافه.

أما بالنسبة لما إذا كانت الحركة الأخيرة لزوج USD/JPY مضاربة بطبيعتها – وهي عامل محفز غالبًا ما تستشهد به وزارة المالية اليابانية للتعبير عن استيائها من تقلبات سوق العملات الأجنبية – فقد يكون لدى المسؤولين مبرر لذلك مع تلاشي المحركات التقليدية مثل فروق أسعار الفائدة خلال الشهر الماضي، واستبدالها بتأثير متزايد في فئات أصول المضاربة مثل أسهم التكنولوجيا الأمريكية.

وفيما يتعلق بمستوى التهديد بالتدخل، في حين أن هناك حجة تقول إن تحركات زوج USD/JPY قد انحرفت بعيدًا عن الأساسيات مؤخرًا، إلا أن التحركات السابقة لبنك اليابان غالبًا ما كانت تسبقها ارتفاعات كبيرة في التقلبات. ببساطة، تبدو السرعة عاملاً أكثر أهمية بكثير من المستويات.

اختراق زوج USD/JPY إلى الأعلى – ماذا بعد؟

الصورة الفنية سيئة بنفس القدر بالنسبة لثيران الين، حيث اخترق زوج USD/JPY القمم التي تم تسجيلها بعد اجتماع بنك اليابان الأسبوع الماضي قبل أن يستمر في الحركة يوم الخميس.

وعلى الرغم من وجود فرص للمتداولين على المدى القصير اليوم، إلا أن الذين يفضلون العمل على الإطارات الزمنية الطويلة أضاعوا فرصة الشراء عند الاختراق. ولا يعد البيع أمرًا ذكيًا بشكل خاص نظرًا للزخم والاتجاه السائد والمسافة إلى أي شكل من أشكال المقاومة الرئيسية. فالإعدادات تبدو ضعيفة.

في هذه الأثناء، على جانب صفقات البيع من المعادلة، ابحث عن شكل من أشكال نمط القمة التي تسبق الانعكاس، سواء كان شمعة ابتلاعية هبوطية أو النجمة المسائية أو شمعة بين بار/مطرقة هبوطية. أما بالنسبة لصفقات الشراء، يمكنك النظر في الشراء عند الانخفاض نحو مستوى 158.25 مع وضع أمر وقف الخسارة أدناه مستهدفًا قمة 29 أبريل فوق مستوى 160.

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.