English

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يحتاج إلى التراجع لإبقاء حالة انخفاض الدولار الأمريكي تحت السيطرة: الأسبوع المقبل

Jerome Powell يتحدث عشية صدور تقرير التضخم الأمريكي الرئيسي، وكلا الحدثين قد يوفر الكثير من التقلبات للدولار الأمريكي.

إعداد:  Matt Simpson،

في وقت كتابة هذا التقرير، كان الدولار الأمريكي في طريقه لتشكيل اتجاه صعودي خلال الأسبوع. ويُظهر ذلك ترددًا طفيفًا في مواصلة عمليات البيع التي شهدها الأسبوع الماضي، ولكن في الوقت نفسه لا يسارع الثيران بالعودة إلى الدولار. ونحن نعلم أن المزيد من رفع أسعار الفائدة أمر غير متوقع، وأن الدولار الأمريكي سيكون عرضة للمزيد من البيع إذا جاءت البيانات الأمريكية ضعيفة – خاصةً إذا تراجعت أرقام بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل.

مراكز التداول في السوق لمؤشر الدولار الأمريكي

تثير مراكز التداول في السوق أيضًا بعض التساؤلات. حيث انخفض تعرض صافي مراكز الشراء لجميع العقود الآجلة للعملات الأجنبية الأسبوع الماضي بمقدار -3.6 مليار دولار، وهو أسرع وتيرة أسبوعية له هذا العام. ونظرًا لأن تعرض صافي مراكز الشراء كان عند مستوى معنويات متطرف في الأسبوع السابق، أعتقد أننا قد شهدنا بالفعل القمة للدولار الأمريكي. وإذا كان الأمر كذلك، فقد يحتاج مديرو الأصول إلى إعادة النظر في تعرض صافي مراكز الشراء لمؤشر الدولار، وربما يفكر كبار المضاربين بالفعل في توسيع تعرض صافي مراكز البيع. وبطبيعة الحال، سيكون تقرير التضخم الأسبوع المقبل هو المفتاح لاتجاه حركة الدولار في الأسبوع المقبل وما بعده، حيث أنه يحتاج بالفعل إلى أن تكون الأرقام ضعيفة لتبرير الأسبوع الهبوطي الذي شهده أسبوع تقرير الوظائف غير الزراعية الهبوطي الابتلاعي. ومع كلمة Jerome Powell التي سيلقيها قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك، من الصعب تخيل أننا سننظر إلى يوم داخلي آخر للدولار الأسبوع المقبل.

الأسبوع المقبل (الجدول الزمني):

التضخم في الولايات المتحدة:

يستغل المتداولون أي إشارات ضعف في البيانات الأمريكية لتبرير رغبتهم في خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. حيث اغتنموا ارتفاع أرقام طلبات إعانة البطالة يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض الدولار الأمريكي أمام جميع العملات الرئيسية في سوق الفوركس، باستثناء الين الياباني. كما كانوا سريعين في الاستجابة لتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة الماضية، والذي شهد تباطؤ نمو الوظائف إلى أدنى مستوى له منذ 6 أشهر عند 175 ألفًا وارتفاع معدل البطالة إلى 3.9%.

لكن هل تعتبر هذه الأرقام فعلاً سيئة؟ أعتقد أن الأمر يعتمد على ما ترغب في رؤيته.

ظل معدل البطالة دون 4% لمدة 27 شهرًا وما زال الاقتصاد الأمريكي يضيف وظائف بمعدل 6 أرقام. ولا ننسى أن عنصر الأسعار المدفوعة في قطاع التصنيع الأمريكي مرتفع وبالطبع كان تقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي قبل أسبوعين فقط يشير أيضًا إلى الاتجاه الخاطئ. وهذا يأخذنا نحو تقرير التضخم الأسبوع المقبل.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.4% على أساس شهري خلال التقارير الثلاث الماضية. وللإيضاح، يبلغ المتوسط طويل الأمد 0.29%. وقد أدى هذا إلى إبقاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 3.8% على أساس سنوي خلال الشهرين الماضيين. وللإيضاح، يبلغ هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي 2% ــ نصف معدل التضخم الحالي تقريبًا. وعلى هذه الخلفية، تمت إضافة 175 ألف وظيفة بمعدل بطالة 3.9% وهو ما لا يبدو لي أنه انكماشي على وجه الخصوص. ولكن مرة أخرى، يرى المتداولون ما يريدون ويستغلون أي نقطة ضعف لتبرير توقعاتهم تجاه خفض أسعار الفائدة.

ولكن إذا كانت استجابة الأسواق بهذه الطريقة، فمن الحماقة أن نتجاهلها. وهذا يعني أن الرهانات الهبوطية على الدولار الأمريكي قد تكون هي الطريق للأمام (أو للأسفل) عند أدنى حركة تشير إلى الضعف الاقتصادي في الولايات المتحدة. لذا، لا يسعني سوى أن أتخيل الإثارة في وول ستريت إذا تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 3.7% وبلغ 0.3% على أساس شهري فقط.

قائمة المراقبة للمتداولين: EUR/USD، وUSD/JPY، وخام غرب تكساس الوسيط (WTI)، والذهب، ومؤشر S&P 500، ومؤشر Nasdaq 100، ومؤشر Dow Jones

كلمة Jerome Powell

عشية صدور تقرير التضخم الأمريكي، من المقرر أن يكون هناك حديث لـ Jerome Powell مع Klass Knot المتحدث باسم البنك المركزي الأوروبي والذي يتسم بالسياسة النقدية المتشددة. وسيتحدث كلاهما في مناقشة “منظمة” في الاجتماع العام السنوي لجمعية المصرفيين الأجانب. ويترك ذلك المجال لإمكانية الإدلاء ببعض التعليقات الحادة قبل صدور تقرير التضخم الأمريكي الرئيسي، وقد تكون التقلبات قبل هذين الحدثين محدودة أيضًا – مع إمكانية إعادة تحريك السوق خلال كلمة يوم الثلاثاء وبالطبع تقرير التضخم يوم الأربعاء.

يمكن مشاهدة الخطاب مباشرة عبر هذا الرابط: https://www.youtube.com/@foreignbankers

تقرير التوظيف والأجور في المملكة المتحدة

يقوم بنك إنجلترا بالتمهيد لخفض محتمل في أسعار الفائدة خلال أغسطس أو حتى في يونيو. ومع ذلك، لكي يحدث الخفض في أي من الشهرين، نحتاج حقًا لرؤية بيانات الأرباح وأرقام التوظيف تستمر في التباطؤ – مع درجة الضعف التي تزيد من الضغوط على بنك إنجلترا لخفض سعر الفائدة في يونيو والتأثير على الجنيه الإسترليني وفقًا لذلك.

وقد رأينا ارتفاع عدد أصوات لجنة السياسة النقدية لصالح خفض أسعار الفائدة إلى 2 (من واحد) وانخفاض عدد الأصوات المؤيدة للإبقاء إلى 7 (من 8)، مما يظهر أن الرغبة في تيسير السياسة النقدية تتزايد ببطء. ولكن مع تردد أعضاء اللجنة حول مدى سرعة بدء عملية التيسير، قد يكون هناك الكثير من الذين يترددون في افتراض أن يونيو قرار واضح ما لم تأت بيانات الأسبوع المقبل بالفعل بالنتائج المطلوبة. وعلى أقل تقدير، قد يحد ذلك من احتمالات الهبوط لأزواج الجنيه الإسترليني إذا لم نشهد ارتفاع الجنيه في حال ارتفاع أرقام البيانات.

ويُرجى ملاحظة أن كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا، Phil Hew، سيتحدث في الساعة 07:30 بتوقيت جرينتش يوم الثلاثاء، حول التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة.

قائمة المراقبة للمتداولين: GBP/USD، وGBP/JPY، وEUR/GBP، وFTSE 100

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.