أهم نقاط اجتماع الفيدرالي (FOMC)
- أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50% – 3.75% كما كان متوقعًا، بتصويت منقسم 8 مقابل 4
- قرار باول بالبقاء في المجلس يعزز استقلالية الفيدرالي
- اليورو/دولار يقترب من أدنى مستوياته في 3 أسابيع دون 1.1670 مع دعم رئيسي عند 1.1600
قرار الفائدة
أبقى الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، في خطوة كانت متوقعة على نطاق واسع.
وشهد الاجتماع بعض الانقسامات، حيث أيد أحد الأعضاء خفض الفائدة، بينما عارض آخرون إدخال نبرة تميل إلى التيسير في البيان، ما يعكس تباينًا واضحًا في توجهات السياسة النقدية.
بيان السياسة النقدية
تضمن بيان الفيدرالي تعديلات محدودة، أبرزها الإشارة إلى:
- ارتفاع أسعار الطاقة العالمية
- التطورات في الشرق الأوسط
كما أن استمرار استخدام عبارات مرنة بشأن تعديل الفائدة يعكس موقفًا حياديًا، رغم تباين الآراء داخل اللجنة.
هذا الانقسام يعزز فكرة أن قرارات السياسة النقدية تُتخذ ضمن لجنة متعددة الآراء، وهو ما يضع تحديات أمام القيادة القادمة للفيدرالي.
مؤتمر جيروم باول الصحفي
بدأ باول المؤتمر بإعلان مهم، حيث أكد أنه سيبقى عضوًا في مجلس الفيدرالي لفترة بعد انتهاء ولايته كرئيس.
وهذه خطوة نادرة تاريخيًا، تعود لآخر مرة إلى عام 1948.
أبرز تصريحاته:
- سيبقى في المجلس لفترة محددة بعد انتهاء ولايته
- استقلالية الفيدرالي تواجه ضغوطًا
- لا يرى مبررًا حاليًا لرفع الفائدة
- صدمات العرض، خاصة الطاقة، لم تصل ذروتها بعد
- التضخم الناتج عن الرسوم والطاقة قد يتراجع خلال الفصول القادمة
- أي قرار مستقبلي يعتمد على تطورات الـ 30–60 يومًا القادمة
دلالات القرار للأسواق
بشكل عام، ركزت تصريحات باول على الدفاع عن استقلالية الفيدرالي، وهو ما يُعد الرسالة الأهم من الاجتماع.
بالنسبة للأسواق، فإن هذا يعزز التوقعات ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا، ما يدعم:
- عوائد السندات
- الدولار الأمريكي
ويضغط في المقابل على:
- الأسهم
- الأصول ذات المخاطر المرتفعة
التحليل الفني للدولار: اليورو/دولار (إطار 4 ساعات)
Source: TradingView, StoneX
يتداول زوج اليورو/دولار قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع دون مستوى 1.1670، مع تزايد الضغوط بعد اجتماع الفيدرالي.
من الناحية الفنية:
- كسر هذا المستوى قد يفتح المجال نحو:
- 1.1650 (تصحيح 50%)
- 1.1600 (تصحيح 61.8%)
أما أي ارتداد، فمن المرجح أن يبقي الاتجاه قصير الأجل تحت الضغط طالما بقي السعر دون مستوى 1.1750.
الخلاصة
قرار الفيدرالي لم يغير الفائدة، لكنه غيّر التوقعات.
بقاء باول في المجلس يعزز استمرارية السياسة النقدية، في وقت تتزايد فيه ضغوط التضخم من الطاقة، ما يبقي الأسواق في حالة ترقب لتطورات المرحلة القادمة.
— بقلم مات ويلر، رئيس أبحاث الأسواق
تابع حسابه على X: @MWellerFX