ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية يوم الجمعة بعد أن شهد السوق يومًا آخر من التراجع خلال جلسة الخميس، حيث استمر الموقف المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع في التأثير على المعنويات.
تراجع مؤشر داو جونز بنسبة 1.08%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.64%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.82%، مع إنهاء جميع قطاعات ستاندرد آند بورز الـ 11 على انخفاض بقيادة العقارات والمواد الاستهلاكية التقديرية. جاءت هذه الخسائر مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في 16 عامًا على خلفية اللهجة المتشددة للبنك المركزي. كما ظل المستثمرون في حالة من القلق بشأن إغلاق الحكومة بعد أن أرسل الزعماء الجمهوريون في مجلس النواب الغرفة إلى العطلة يوم الخميس.
ارتفعت عوائد السندات إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، حيث يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. اتجه العائد لأجل 10 سنوات نحو 4.50%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، مما ضغط على الاستثمارات ذات النمط النمو ومؤشر ناسداك المكون أغلبه من شركات مجال التكنولوجيا.
انخفضت مطالبات البطالة الأولية التي صدرت هذا الصباح إلى 201,000 خلال الأسبوع، أي أقل من التوقعات والأدنى منذ يناير، مما يدعم وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق عمل قوي. تفوق أداء القطاعات الدفاعية والطاقة، حيث لم تتغير أسعار خام غرب تكساس الوسيط كثيرًا، حيث كانت تحوم حول مستوى ال 90 دولارًا. وعلى صعيد الشركات، ارتفعت أسهم شركة FedEx بعد أن رفعت الشركة توقعات أرباحها.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، كما كان متوقعًا، ولكن تم مواجهة ذلك من خلال مراجعة صعوديه متشددة لتوقعات أسعار الفائدة لعامي 2024 و2025. ويتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن تخفيضين فقط لأسعار الفائدة للعام المقبل مقابل توقعات السوق لأربعة تخفيضات، مع بقاء الأموال الفيدرالية ارتفع معدل الفائدة إلى 5.1% بحلول نهاية العام من 4.6% التي كانوا يتوقعونها في يونيو.
وتعكس الإشارة لأسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول التفاؤل بشأن سيناريو الهبوط الناعم، مع تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي نحو الأعلى وانخفاض معدل البطالة. وبقيت توقعات التضخم دون تغيير إلى حد كبير. والخلاصة الرئيسية، من وجهة نظرنا، هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد قام على الأرجح، أو على وشك الانتهاء، برفع أسعار الفائدة، ولكن القوة غير المتوقعة في الاقتصاد وسوق العمل تشير إلى أن تكاليف الاقتراض يجب أن تظل مرتفعة لفترة طويلة، وهو أمر ضروري.
مع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعة. ومع تسرب تأثير أسعار الفائدة المرتفعة تدريجياً إلى الاقتصاد، فإن النمو في العام المقبل يمكن أن يقل عن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المحسنة، الأمر الذي سيترك الباب مفتوحاً لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.