English

يجب أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإنهاء معركة التضخم لمنع ارتفاع الذهب

يواجه متداولو الذهب قرارًا يجب اتخاذه مع تزايد العوائق الأساسية الناتجة عن ازدياد قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، مع عدم استجابة السعر بشكل فعال بعد. وستكون إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل حاسمة بالنسبة للمخاطر الاتجاهية.

إعداد:  David Scutt،

  • ما زال الذهب متماسكًا على الرسوم البيانية على الرغم من تزايد العوائق الأساسية
  • يتأثر الذهب بشدة بالدولار الأمريكي في الوقت الحالي
  • إذا واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي الإشارة إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 عند اجتماعه الأسبوع المقبل، فقد يؤدي ذلك إلى موجة أخرى من الشراء

يواجه متداولو الذهب قرارًا يجب اتخاذه مع تزايد العوائق الأساسية الناتجة عن ازدياد قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، مع عدم استجابة السعر بشكل فعال بعد.

تتزايد العقبات نتيجة لارتفاع عوائد السندات والدولار الأمريكي

بعد ارتفاع الذهب إلى قمم قياسية يوم الجمعة الماضي على خلفية ضعف الدولار وانخفاض عوائد السندات الأمريكية، تحولت الرياح منذ ذلك الحين مع بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع، مما جعل الأسواق تقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة لعام 2024 قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل.

وبالنظر إلى الارتباط المتأرجح بين الذهب وعوائد السندات الأمريكية والدولار على الرسم البياني اليومي خلال الشهر الماضي، يتضح أن العلاقة الأقوى كانت علاقة عكسية مع مؤشر الدولار الأمريكي عند -0.88. وعلى نفس الإطار الزمني، كانت هناك أيضًا علاقة عكسية جيدة مع عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات عند -0.73. أما العلاقة مع عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل والنفط الخام فلم تكن قوية بنفس القدر.

لكن الذهب لا يزال صامدًا

مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي وعوائد السندات الأمريكية الطويلة خلال الأسبوع الماضي على خلفية تقارير التضخم الأمريكي المرتفعة، فليس من المفاجئ أن يتوقف الاتجاه الصاعد للذهب. ولكن بالنظر إلى حجم التحركات، فمن المفاجئ إلى حد ما أن الذهب لم يتأثر بقوة، خاصة بالنظر إلى مدى التشبع الشرائي الذي وصل إليه على مجموعة متنوعة من مقاييس الزخم. وحتى الآن، يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى أن الذهب لا يزال في منطقة التشبع الشرائي.

هل ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي معركة التضخم؟

كما تمت مناقشته في مذكرة سابقة، قد يكون العامل الذي يفسر مرونة الذهب في مواجهة خصومه التقليديين هو القلق المتزايد بشأن التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم إلى هدفه المتمثل في 2%، وهي فرضية تعززها توقعات السوق باستمرار التضخم في الارتفاع بعيدًا عن الهدف منذ منتصف فبراير.

لقد شهدنا الآن شهرين متتاليين من التضخم الأكثر ارتفاعًا من المتوقع في الولايات المتحدة، مما يدل على أن التحدي ليس في تهدئة التضخم فحسب، بل في الإبقاء عليه على هذا النحو. ومع ذلك، استمر كل متحدث عن بنك الاحتياطي الفيدرالي سمعناه قبل الحظر الإعلامي قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل في مناقشة خفض أسعار الفائدة. وقد امتد هذا التوتر بين ما تفكر فيه الأسواق وما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أسواق أخرى في الآونة الأخيرة، بما في ذلك السلع الأساسية.

لذا يعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل مهمًا، حيث يوفر فرصة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لإظهار التزامه بإكمال معركة التضخم من خلال بيانه وتوقعات مخططه النقطي المحدثة، إلى جانب المؤتمر الصحفي لـ Jerome Powell.

قد تحدد الإجابة الخطوة التالية للذهب

على الرغم من أن الزخم في الاقتصاد الأمريكي يبدو في تراجع، إلا أن بيانات التضخم الأخيرة تجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تبرير الإبقاء على تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة لعام 2024 التي أشار إليها في ديسمبر الماضي. ونظرًا لأنه سيكون من الكافي أن يغير عدد قليل من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعاتهم من ثلاثة تخفيضات إلى اثنين لرفع التوقعات الوسيطة، فهناك خطر متزايد من حدوث هذا السيناريو. وسأكون جريئًا في وصف ذلك بأنه محتمل. ولكن إذا لم يكن هناك ميل متشدد في أحدث مجموعة من التوقعات، مع استمرار توقع ثلاثة تخفيضات لسعر الفائدة، فقد يؤدي ذلك بسهولة إلى جولة جديدة من الارتفاع لتوقعات التضخم وسعر الذهب.

قد يفسر ذلك إحجام الذهب عن التراجع قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي – الذي يواجه صعوبة إزاء التزامه “بقطع الشوط الأخير”.

مصير الذهب

يتواجد الذهب في نمط مثلث متماثل بعد دخوله من أسفل، ويشير الوضع إلى وجود مخاطر صعودية على الرغم من تكوين شمعة يومية خارجية هبوطية في وقت سابق من هذا الأسبوع. ومع ذلك، تشير الأساسيات، إلى جانب تراجع الزخم الصعودي كما يظهر من خلال بدء تحول مؤشر MACD وكسر مؤشر القوة النسبية (RSI) لاتجاهه الصاعد، إلى العكس تمامًا. إنه ليس قرارًا سهلاً للمتداولين بالشراء أو البيع في الوقت الحالي.

لن يكون مفاجئًا رؤية السعر يتداول عبر المثلث قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى احتمالية التداول بين 2146$ و2195$ خلال الأيام القليلة المقبلة. ولكن اعتمادًا على ما سيشير إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، فإن مواصلة الإشارة إلى ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة هذا العام من المرجح أن يفتح الطريق أمام موجة شراء جديدة، مما سيدفع الذهب إلى قمم جديدة.

 

إخلاءُ المسؤولية: لا تستهدف المعلومات الواردة في هذا الموقع عامة جمهور أي دولة معينة. لا يُقصد توزيعها على جمهور مقيم في أي بلد يتعارض توزيع أو استخدام هذا المحتوى مع أي قانون محلي أو متطلبات تنظيمية. المعلومات والآراء الواردة في هذا التقرير لغرض استخدامها كمعلومات عامة فقط وليس المقصود منها أن تكون عرضًا أو التماسًا فيما يتعلق بشراء أو بيع أي عملة أو عقود مقابل الفروقات (CFD). جميع الآراء والمعلومات الواردة في هذا التقرير عرضة للتغيير دون إشعار، وتم إعداد هذا التقرير بغض النظر عن أهداف الاستثمار المحددة والوضع المالي واحتياجات أي متلقي معين. أي إشارات إلى تحركات أسعار أو مستويات تاريخية هي معلومات مرتكزة على تحليلنا ولا نؤكد أو نضمن أن أي من هذه التحركات أو المستويات من المحتمل أن تتكرر في المستقبل. حيث تم الحصول على المعلومات الواردة في هذا التقرير من مصادر يُعتقد أنها موثوقة ، لا يضمن المؤلف دقتها أو اكتمالها ، ولا يتحمل المؤلف أي مسؤولية عن أي خسارة مباشرة أو غير مباشرة أو تبعية قد تنتج عن اعتماد أي شخص على أي من هذه المعلومات أو الآراء.

يُرجى العلم أن تداول الفوركس، العقود المستقبلية، وغيرها من عمليات التداول التي تستخدم الرفع المالي تنطوي على مخاطر خسارة كبيرة، وبالتالي فإنها لا تناسب جميع المستثمرين. يمكن أن تتجاوز الخسائر ودائعك. زيادة الرافعة المالية تزيد من المخاطر. لا تخضع عقود الذهب والفضة الفورية للتنظيم بموجب قانون تبادل السلع في الولايات المتحدة. العقود مقابل الفروقات (CFDs) غير متوفرة للمقيمين في الولايات المتحدة. قبل أن تقرر تداول العملات الأجنبية (الفوركس) والعقود المستقبلية للسلع ، يجب أن تفكر بعناية في أهدافك المالية ، ومستوى خبرتك، ورغبتك في المخاطرة. إن الآراء أو الأخبار أو الأبحاث أو التحليلات أو الأسعار أو المعلومات الأخرى الواردة هنا يُقصد بها أن تكون بمثابة معلومات عامة حول الموضوع الذي يتم تناوله ويتم توفيرها على أساس أننا لا نقدم أي مشورة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. عليك استشارة مستشار مناسب أو غيره من المستشارين في جميع المسائل الاستثمارية والقانونية والضريبية. تشير الإشارات إلى FOREX.com أو GAIN Capital إلى GAIN Capital Holdings Inc. والشركات التابعة لها.
يرجى قراءة خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة.