يواصل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) اختبار مستوى 160، الذي يُعد من أهم مناطق المقاومة التاريخية على الرسم البياني، وذلك قبل اجتماعي بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلال الشهر الجاري.
ولا يزال الين الياباني يتعرض لضغوط نتيجة قوة الدولار الأمريكي المدعومة ببيانات اقتصادية أمريكية جاءت أفضل من المتوقع. فقد ارتفعت وظائف القطاع الخاص الأمريكي وفق تقرير ADP إلى 122 ألف وظيفة، وهو أعلى مستوى خلال عام، مما يعزز التوقعات بأن سوق العمل الأمريكي لا يزال يتمتع بمرونة رغم استمرار الضغوط التضخمية.
كما يتماشى هذا المشهد مع استمرار الاتجاه الصاعد في أسعار النفط الخام، الذي ناقشناه في تحليلات سابقة، في وقت تحاول فيه عوائد سندات الخزانة الأمريكية استعادة الزخم الصاعد على الإطار الأسبوعي بعد تراجع استمر أسبوعين.
عوائد السندات الأمريكية تدعم الدولار
المصدر: Tradingview
لا تزال المؤشرات الفنية لعوائد السندات الأمريكية لأجل عامين وخمسة أعوام وعشرة أعوام تشير إلى استمرار الزخم الإيجابي، حيث تتحرك مؤشرات الزخم فوق المستوى المحايد 50 على الإطار الأسبوعي.
يعزز ذلك احتمالات استمرار ارتفاع العوائد، مما يدعم توجه الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على سياسة نقدية متشددة لفترة أطول.
كما أن ارتفاع العوائد يواصل دعم الطلب على الدولار الأمريكي، خاصة مع إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات خفض الفائدة خلال هذا العام. إذا استمرت البيانات الاقتصادية في إظهار متانة النشاط الاقتصادي بالتزامن مع ارتفاع معدلات التضخم، فقد تمتد موجة صعود العوائد، ما يوفر دعماً إضافياً لزوج الدولار/ين.
نظرة على سياسة بنك اليابان وعوائد السندات اليابانية
المصدر: Tradingeconomics
تتداول عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل عشر سنوات بالقرب من مستوى 2.65%، وهو من أعلى مستوياتها خلال عدة سنوات.
يأتي ذلك بعد تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا، الذي أشار إلى ضرورة موازنة فوائد وتكاليف رفع أسعار الفائدة إذا بدأت مخاطر التضخم تتجاوز المخاطر السلبية على النمو الاقتصادي.
تواصل الأسواق تسعير احتمالية رفع بنك اليابان للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه المرتقب هذا الشهر، ما قد يرفع سعر الفائدة الرئيسي من 0.75% إلى 1.00%.
كما أن ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبط بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يزيد من الضغوط التضخمية في اليابان، ما يدعم مبررات استمرار تطبيع السياسة النقدية. وقد يشكل ذلك عاملاً ضاغطاً على زوج الدولار/ين، في وقت يوازن فيه المستثمرون بين قوة الدولار الأمريكي واستمرار التفاؤل المرتبط بقطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.
التوقعات الفنية لزوج الدولار/ين
المصدر: Trading view
من منظور أسبوعي، يحافظ الزوج على اتجاه صاعد مستمر منذ عام 2022، حيث يواصل التداول داخل قناة صاعدة طويلة الأجل، إضافة إلى قناة صاعدة قصيرة الأجل تمتد لأكثر من عام وتحدد الاتجاه الحالي للحركة.
يختبر الزوج حالياً منطقة المقاومة التاريخية والنفسية المهمة بين 160 و163.
اختراق مستوى 160 والثبات أعلاه قد يفتح المجال أمام استهداف 161.30 ثم 163.20، والتي تمثل منتصف القناة الصاعدة ومنطقة مقاومة رئيسية حدّت من المكاسب خلال عام 2024.
أما تجاوز منطقة 163.20 فقد يدفع الأسعار نحو الحد العلوي للقناة طويلة الأجل بالقرب من 165.00 ثم 168.00.
على المدى الأطول، تبقى مستويات 180.00 ضمن السيناريوهات الفنية المحتملة، إلا أن احتمالات تدخل السلطات اليابانية لدعم الين قد ترتفع بشكل ملحوظ مع اقتراب الأسعار من هذه المستويات.
في المقابل، بدأت مؤشرات الزخم تُظهر إشارات انحراف سلبي مقارنة بحركة الأسعار، وهو ما يشير إلى تباطؤ الزخم الصاعد رغم استمرار الاتجاه الإيجابي.
ويبقى الحد السفلي للقناة الصاعدة الممتدة لعام واحد أهم مستوى دعم يجب مراقبته خلال الفترة المقبلة.
أما على الجانب السلبي، فإن كسر مستوى 158.00 والخروج أسفل القناة الصاعدة قصيرة الأجل قد يزيد من احتمالات تصحيح أعمق باتجاه 155.00 ثم 152.00.
وفي حال امتد التراجع دون هذه المستويات، فقد تتجه الأنظار نحو دعم القناة طويلة الأجل بالقرب من 147.00.
أبرز العوامل المؤثرة على توقعات الدولار/ين
- توجهات السياسة النقدية لبنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي.
- منطقة المقاومة الرئيسية بين 160.00 و163.20.
- منطقة الدعم بين 158.00 و155.00.
- اتجاه عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
- أسعار الطاقة وتوقعات التضخم.
- احتمالات تدخل بنك اليابان في سوق العملات.
إعداد: رزان هلال، CMT
تابعوني على منصة X: @Rh_waves